高新技术上市公司价值创造的财务驱动因素研究

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1、硕ｄｒ学位论文高新技术上市公司价值创造的財务驱动因素妍究赵思原．，＼，ｒ．．１Ｊ■哈尔滨商业大学＜２ｊｌ６年６月Ｉ学校代码：１０２４０学号；Ｙ１３０７０２０１０５学化冷文髙新技术上市公司价值创造的财务驱动因素研究赵思源指导教师姓名；徐鹿教授哈尔滨商业大学申请学位级别：硕±学科专业：会计学论文提交日期：２０１６年６月论文答辩日期：２０１６年５月授予学位单位：哈尔滨商业大学授予学位日期：２０１６年６月聲秀诛疗义：＾邊ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＣｏｄｅ

2、：１０２４０民ｅｇｉｓｔｅｒＣｏｄｅ：Ｙ１３０７０２０１０５ＤｉｓｓｅｒｔａｔｉｏｎｆｏｒｔｈｅＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒ＇－Ｔｈｅ民ｅｓｅａｒｃｈｏｎＨｉｈｔｅｃｈＬｉｓｌ：ｅｄＣｏｍａｎｓｇｐｙＦｉｎａｎｃｉａｌＤｒｉｖｅｒｓｏｆＶａｌｕｅＣｒｅａｔｉｏｎＣａｎｄｉｄａｔｅ；ＺｈａｏＳｉｙｕａｎＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒ：Ｐｒｏｆ．ＸｕＬｕＡｓｓｏｄａ化Ｓｕｅｒｖｉｓｏｒ：ｐＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｇｒｅｅＡｐｐｌｉｅｄｆｏｒ：ＭａｓｔｅｒｏｆＭａｎａｇ

3、ｅｍｅｎｔＳｅｃｉａｌｉｔｙ：ＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇｐＤａｔｅｏｆＯｒａｌＥｘａｍｉｎａｔｉｏｎ：０５．２９．２０１６Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ；ＨａｒｂｉｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＣｏｍｍｅｒｃｅ哈尔滨商业大学硕±学位论文原创性声明。，本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导下由作者本人独立完成的有关观点、方法、资料和文献等的引用已在文中指出，并与参考文献相对应。除文中已经注明引用的内容外。对，本论文不包含任何其它个人或集体已经公开发表的作品成果论文的研究做出重要贡献的个人和集体ｉ。本论文文责

4、自，均己在文中Ｕ明确方式标明负。学位论文作者签名；签字日期：为年月曰忌Ｕ《哈尔滨商业大学硕±学位论文版权使用授权书本论文系作者本人在哈尔滨商业大学攻读硕±学位期间，在导师指导下完成的硕±学位论文。本论文的研究成果归哈尔滨商业大学所有，本论文的研究内容不得Ｗ其它单位的名义发表。本人完全了解哈尔滨商业大学关于保留、使用学位论文的规定，同意学校保留、送交本论文的复印件，允许本论文被查阅和借阅；学校可公布本论文的全部、、或部分内容，可Ｗ采用影印缩印或其它复制手段保存汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书

5、。本学位论文属于／不保密ｅｆ。Ｖ：日学位论文作者签名：签字日期扣４月Ｉｔ年）＇签字日期＇：曰导师签名；＾ｉ；ｉｍ摘要随着科学技术的快速发展和企业竞争的逐渐加剧，高新技术企业不断地涌现出来。高新技术企业相对于传统企业具有高投入、高风险、高收益等特点。这些特点使得高新技术企业与传统企业之间具有较大的差异，它们的价值创造驱动因素也有所不同。价值创造驱动因素是影响企业价值创造的决策性变量，在企业生产、经营和决策过程中具有重要的价值和意义。结合高新技术企业的特点来分析高新技术企业价值创造的驱动因素

6、显得尤为必要。论文Ｗ价值创造驱动因素的相关理论为基础，结合高新技术上市公司的特点，对高，包括盈利能力驱动因素新技术上市公司价值创造的财务驱动因素进行了确认、成长能力驱动因素、现金流量驱动因素、营运能力驱动因素、偿债能力驱动因素、风险能力驱ＶＡ回报增ＭＶＡ动因素六个方面，并采用Ｅ长率和调整后增长率作为衡量财务价值创造为和市场价值创造力的指标，对价值创造力进行现状分析，。在实证分析过程中Ｗ６７０家高新技术上市公司为样本，选取２６个财务指标作为自变量，ＥＶＡ回报増长率、调整后ＭＶＡ增长率为因变量进行逐步分析，得出驱动财

7、务价值创造力的因素包括：盈利能力、偿债能力、现金流量、营运能力；驱动市场价值创造力的因素包括：盈利能力，、现金流量、成长能力。根据实证分析结果提出了提高高新技术上市公司价值创造能力的几点建议，促进高新技术上市公司健康、快速发展。：高新技术上市公司关键词；价值创造；财务驱动因素；ＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｂｓｔｒａｃｔＷｉｔｈｔｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｓｃｉｅｎｃｅａｎｄ化ｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄｉｎｃｒｅａｓｉｎｇｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎｉｓａｈｉｇｈａ

8、ｎｄｎｅｗｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｃｏｎｓｔａｎｔｌｙｅｍｅｒｇｅ．Ｃｏｍｐａｒｅｄｗｉｔｈｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｈｉｈａｎｄ