多元化经营对新大洲集团经营绩效的影响研究

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1、学校代码；１０３７８分类号．；＼密级：４＾槪射特火營？ＡＮＨＵＩＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦ円ＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕±学位论文多元化筵营对新大洲集酉筵营绩效的影响研究作者姓名；王虹磊学号：２０１４３２１２５６６学位类别：会计硕±学科专业：会计研究方向：财务会计理论与实务导师姓名及职称；王宏昌副教授二〇—六年六月乂ｎｈｕｉＵｎｉｖｅｒｓｉｔｏｆＦｉ打ａ打ｃｅａｎｄｙ？Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ＾ＴｈｅｓｉｓｆｏｒＭａｓｔｅｒｓＤｅｇｒｅｅＴｈ’ｅ

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3、指导下，独立进行研巧所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写的作品，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中标明并表示了谢意。本声明的法律后果由本人承担。论文作者（签名）：＾＿於装＾年／月／。日学位论文知识产权巧届声明本人完全了解安徽财经大学有关保留、使用学位论文的规定，目Ｐ；学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可公布论文的全部或部分内容，可＾式采用影印、缩印或其他复制手

4、段保存论文。〔保密的论文在解密后应遵守此规定）作者签名：ｉ史导师签名：Ｗ月日＾摘要论文题目：多元化经营对新大洲集团经营绩效的影响研究学位类别：会计硕士学位申请人：王虹磊指导教师：王宏昌摘要多元化一直是学术界探讨的热门问题，有的企业多元化经营产生溢价效应，有的反而因多元化造成企业经营困境，给企业带来折价效应。多元化与企业经营绩效的关系现在没有达成统一共识。企业在资源和实力有了一定的积累后，选择多元化经营，遗憾的是很多企业没有实现当初多元化的初衷，即各业务单元产生协同，创造新的利润增长点，分散企业经营风险。多元化也可能占用了企业的资源，

5、使企业经营乏力。煤炭企业属于资源型企业，很大程度上受到天然条件的制约，例如资源的有限性以及资源的不可再生性，还会受到行业周期以及行业系统性风险的影响。特别是近年来石油价格下降对煤炭企业的冲击也是不容小觑的。只依靠煤炭生产这一单业务很难支撑企业可持续发展，如何在激烈的竞争中持续发展，是每个煤炭企业都在积极求解的问题，多元化经营的模式为煤炭企业的发展提供了一种发展的方向。通过增加经营的业务单元或者进入其他行业，谋求新的利润增长点，产生协同效应，达到提高企业经营绩效的目的。新大洲集团自2007年转型后就成为了以经营煤炭为主的企业，新大洲集团也面临着和其

6、他煤炭企业一样的发展困境。现在新大洲集团的经营业务经营涉及到了多个行业，形成了“一拖N”的发展格局，并不断探索多元化经营的模式。本文以新大洲控股有限公司作为研究对象，从多元化的两个主要目的——收益与风险角度出发，分析新大洲集团的多元化经营情况，并用托宾Q值对研究结果进行经一步的验证。收益角度对新大洲集团多元化的评价，主要选取净资产收益率与现金充裕率来衡量。为了更好的评价新大洲集团的多元化，用组合收益率模拟出行业平均水平与新大洲集团的收益率相比。风险角度对新大洲多元化经营的评价，选取资产负债率和收益的变动系数分别评价新大洲集团多元化的财务风险与收益

7、风险。同时还使用托宾Q值对企业衡量新大洲集团的企业价值。研究结果显示，新大洲集团的多元化经营，相关多元化要优于无关多元化，但是无论是在盈利能力还是企业价值总体低于平均水平。在主业整体行业经营不佳时，多元化才体现出对收益的带动作用。因此在以后的经营过程中应该审慎的对待多元化，避免盲目投资，选择合适的发展时机，并且关注对多元化的调整。与实证研究相比，通过案例研究多元化会更加具体深入，希望本文对新大洲集团多元化的探讨能帮助与新大洲集团类似的企业，更客观理性的看待多元化化，避免企业盲目多元化的行为，能对类似资源型企业的多元化有些借鉴意义。关键词：煤炭行业

8、；多元化；经营绩效论文类型：案例分析IABSTRACTTitle:TheEffectofDiversificationontheNewC