st新业资产重组绩效与战略评价

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1、分类号：密级：学号：2014411052单位代码：10759石河子大学硕士学位论文*ST新业资产重组绩效与战略评价学位申请人王凯指导教师白俊教授申请学位类别专业硕士专业名称会计硕士研究领域财务理论与方法所在学院经济与管理学院中国·新疆·石河子2016年5月*STXinYeofAssetRestructuringandStrategicEvaluationADissertationSubmittedtoShiheziUniversityInPartialFulfillmentoftheRequireme

2、ntsfortheDegreeofMasterofProfessionalAccountingByWangKaiDissertationSupervisor:Prof.BaiJunMay,2016摘要由于我国资本市场的特殊性，上市资格对上市公司而言至关重要，深陷困境面临被强迫退市的ST公司迫切寻求转机的可能。资产重组在摆脱企业困境、盘活企业资产、提高企业核心竞争力等方面发挥着重要作用，而且收效较快，无疑成为ST公司保住上市资格的重要手段。尽管大多数学者对此现象给予了严厉的批判，但也不能全盘否定所有ST

3、公司的资产重组行为，许多ST公司也会以资产重组为契机，剥离劣质资产，转变发展战略，推进产业升级。本文以新疆兵团首家上市的工业企业*ST新业为例，深入探讨企业在困境下进行资产重组对其绩效与战略的影响。首先，对本文的研究背景及研究意义进行分析，并对国内外学者关于困境企业资产重组的绩效及战略研究进行总结回顾；其次，总结本文所使用的相关概念及理论，并对有关理论进行细致的梳理分析；再次，对本文的案例公司进行简单介绍，对案例公司的亏损原因、重组过程进行详细分析；接下来，运用事件研究法分析公司的短期效应，发现此次资

4、产重组引起了正的公告效应，给股东带来了超额收益，紧接着运用财务指标分析其长期绩效，并通过与行业前五企业财务指标对比发现，*ST新业的财务绩效有了大幅度提升，经营业绩与偿债能力等得到了明显的改善；而后，运用EVA并结合公司内外部环境对*ST新业资产重组战略业绩进行评价，发现经过此次资产重组*ST新业的发展趋势处于上升状态，股东财富也在逐步增加。最后，总结本文的研究结论，认为*ST新业亏损的主要原因是产品结构不合理，日常管理不善，销售不均衡，竞争能力弱；通过资产重组*ST新业剥离劣质资产，实现资源的优化配

5、置，改善企业整体业绩，同时调整行业战略、推进产业升级，使企业摆脱经营困境。接下来，列出了ST企业资产重组的几点建议：ST企业摆脱困境的根本手段便是要加大研发支出、提高自身竞争力；ST企业在重组过程中，要准确选择目标公司，使得重组后目标公司能够迅速的与企业形成一条完成的产业链条；ST企业要有正确的重组动机，不能简单的进行“报表重组”，要进行实质性的战略重组；继续完善资产重组的法律法规，推动我国证券市场迅速健康发展。关键词：*ST新业；资产重组；事件研究法；财务指标分析；EVAIAbstractBecau

6、seofspecificityofChinacapitalmarket,thespecialtreatmentcompanythatindeeptroubleandfacetodelistedurgentlyseekthepossibilityofturningaround.Recapitalizenotonlyplaysanimportantroleingetridofthedifficultiesofenterprises,revitalizetheenterpriseassetsandimpro

7、vethecorecompetitivenessofenterprises，andthatitworksrapidly，nodoubtrecapitalizebecomesanimportantmeansthatspecialtreatmentcompanieskeeplistingqualifications.Althoughthemostscholarshasgivenaseverecriticismtothisphenomenon,recapitalizeofallspecialtreatmen

8、tcompaniesshouldnotbenegatedtotally,manyspecialtreatmentcompanieswilltreatrecapitalizeasanopportunitytostrippingbadassets,changethedevelopmentstrategyandpromoteindustrialupgrading.Basedontheexampleof*STXinYe,thefirstlistedindustr