上市公司现金分红影响因素分析

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1、Ａ巧參多学校代码：１００３６、１９５１如ｆ你皆秦卢聲ｉｉｔｙｆＩｒｔＨｉｄ＾ｂｗｓｓａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｅｓＵｎｗｒｓｏｎｔｅｎａｉｎｉｓ硕女緣隹恰Ａ上市公司现金分红影响因素分祈学位类型：同等学力论文作者：龙慧培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融学早Ｓ指导獅：輔獅２。１６年＂月遲－Ｉ古ｆAnalysisofFactorsAffectingListedCompanies'Cashdividends学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中己经注明引

2、用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明／学位论文作者签名：７４年！月日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有

3、关部口或者机构送交论文；学校可Ｗ采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名／多：年月日！３（导师签名！：年月曰摘要完善上市公司现金分红制度，提高股票投资者投资回报，是中国股市维持稳定健康发展的有力保障。本文首先以中国A股1991至2014年的上市公司现金分红相关数据为样本，对上市公司现金分红总体情况、持续性情况和行业差异情况进行对比分析，总结出中国上市公司现金分红的现状。接着，本文对中国上市公司现金分红进行实证分析。实证研究可归纳为两个部分，第一部分分别从宏观层面、政府监管层面及

4、公司财务微观层面探讨影响上市公司现金分红的主要因素。其中，宏观层面的研究通过对1998年至2014年现金分红、GDP、CPI及货币供应量的时间序列数据进行Granger检验和回归分析，发现上市公司现金与货币供应量正相关，与宏观经济数据GDP和CPI负相关；公司财务微观层面的研究采用主成分分析法，通过构建制造业、交通业、建筑业三个行业的多元回归模型，发现公司内部财务因素对不同行业现金分红的影响存在差异。第二部分以2004年至2014年A股上市公司为样本，总结分析以上三个层面的因素对上市公司现金分红的综合影响。最后，本文分别针对政府监管部门、上市公司及投资者提出现金分红方面的相关建议。关键词：现金

5、分红，Granger检验，主成分分析，回归分析IAbstractImprovingthesystemoflistedcompany'scashdividendandincreasingreturnoninvestmentforstockinvestorsisastrongguaranteeforthestabilityandhealthydevelopmentofChina'sstockmarket.Firstly,usingthelistedcompany'scashdividenddatafrom1991to2014inChinaA-sharemarketasthesampledata,t

6、hroughcomparingandanalyzingtheoverallsituationandpersistencyanddiffidencebetweenindustriesofcashdividendsoflistedcompanies,thisthesissummarizedthecurrentsituationofChina'slistedcompany'scashdividend.Next,cometotheempiricalstudyofthispaper,whichcanbesummarizedintotwoparts.Inthefirstpart,thisthesisdis

7、cussedthemainfactorsaffectingthecashdividendsoflistedcompaniesfromthemacrolevel,thelevelofgovernmentregulationandcorporatefinancemicrolevel.Atthemacro-levelresearch,byusingchronologicaldatafrom1998to2