初创期企业价值评估方法选择研究——基于私募股权投资视角

《初创期企业价值评估方法选择研究——基于私募股权投资视角》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、？奇却知绛糾火＃ＣａｐｉｔａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＢｕｓｉｎｅｓｓ专业硕±学位论文论文题目；初创期企业价值评估方法选择研究—基于私募股权投资视角专业：资产评估．２２０１４０９０６４４学号李锐锋作者；；＾指导教师２０１６年３月完成时间；．Ｊ《初创期企业化值评巧方法速巧巧首都经济贺易大学硕壬学位论文独创性声明敵管本人郑重声明：今所呈交的喊申个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论

2、文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。：Ｗ年知作者签名：拟呵日期关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保窗、使用学位论文的有关规：允许论文被查阅、借阅或网定即学校有权保留送交论文的复印件，，可ｋ乂采取、缩印或络索引，影印；学校可公布论文的全部或部分内容）其宮复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定冰＇ｆ备日期：取？／年／月（日作者签名；屋＾｜导师签名：扛首都经济贸易大学CapitalUniversityofEconomicsan

3、dBusiness硕士学位论文论文题目：初创期企业价值评估方法选择研究——基于私募股权投资视角院系：财政税务学院专业：资产评估学号：22014090644作者：李锐锋指导教师：赵琼完成日期：2016.3.21首都经济贸易大学硕士学位论文《初创期企业价值评估方法选择研究》摘要随着私募股权投资的发展，企业之间的交易并购日趋频繁，尤其对于正处于初创期阶段的企业来讲，由于其融资需求大，更是成为私募基金重点投入的对象。而企业市场化交易离不开投融资双方对企业价值的合理估计，因此合理评估初创期企业就成为了学术界和实务界广泛讨论的话题。初创期企业一般具有高科技、高风险和高成长的特征，未来的发

4、展潜力巨大。因此，传统的估值模型评估初创期企业就存在一定的局限性，导致评估值与实际值相距甚远，需要建立直接把初创期企业作为研究对象的评估模型。因此本文在企业生命周期理论的基础上将初创期企业划分为孕育期、婴儿期和学步期三个阶段，并根据其各自不同的价值组成和评估特性选择了合适的评估方法，从而保证了估值的合理性和准确性。本文的写作特色是基于私募股权投资视角将企业价值评估方法按照企业发展的不同阶段来论述，从企业不同阶段的特征出发，对婴儿期企业选择基于风险投资分析过程的创业投资法来进行估值，对学步期企业则分别采用折现现金流量法、实物期权法，最后将两者的评估值进行加总。主题词：初创期企业

5、企业价值评估私募股权投资I首都经济贸易大学硕士学位论文《初创期企业价值评估方法选择研究》AbstractWiththedevelopmentofprivateequityinvestment，enterpriseshavegraduallybecometheobjectofmarkettransactions，especiallyfortheenterprisesintheinitialstage.Becauseofitsfinancingneeds，itbecomesthevanguardofthemarket.However，thefirstpremiseoftheent

6、erprisemarkettransactionsisthevaluationofthebusiness，sothereasonablevaluationfortheenterpriseofthestart-upperiodhasbecomeawidelydiscussedtopicintheacademicandpracticalfields.Comparedwithmatureenterprises，thestart-upperiodcompaniesaremorefocusedonthecompany'sdevelopmentprospectsandgrowthpote

7、ntial，withthecharacteristicsofhightechnologycontent，highriskandhighgrowth.Forthisreason，thetraditionalvaluationmodelusedtoassessthestart-upperiodenterprisehascertainlimitation，resultingintheassessmentvaluefarawayfromtheactualvalue.Thispaperisbasedontheth