互联网行业资本结构研究——以d企业为例

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6、业的盈利能力、规模、行业、成长性以及宏观经济环境对企业的资本结构有影响；在资本结构与财务风险方面，都认为杠杆使用不当会导致企业产生财务危机，并且资本结构和其他指标可以进行预判。第二部分，对本文依托的资本结构方面的基础理论进行了阐述，主要有MM理论、权衡理论、代理成本理论、信号传递理论和优序融资理论。第三部分，在研究指标的采用方面，为了更全面地研究资本结构，也考虑到互联网行业非流动负债占比较小的特点，本文采用了广义的资本结构概念，即把所有的负债都纳入资本结构范围。另外，在衡量财务风险的时候，由于本文主要研究资本结构，所以主要考虑的是筹资风险，这是与资本结构关系最密切的风险。第四

7、部分，对行业的资本结构进行了研究。首先，是行业整体性的描述。在对所有国内互联网行业上市公司进行数据分析后，发现该行业的资本结构具有如下特点：资产负债率比其他多数行业都低，大约在40%左右；不同上市地点公司之间资产负债率存在明显差别，国内公司中在美国上市的那些企业平均资产负债率要高于在国内上市的；资产负债率相对集中。其次，是行业间的对比。在做互联网行业与制造业对比时，显示两个行业间具有如下特点：相比制造业已经比较稳定的资本结构，互联网行业的资产负债率在攀升；其流动资产占总资产比例相对较高；在流动负债方面，