欧盟碳排放市场分形特征研究

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1、硕士研究生学位论文欧盟碳排放市场分形特征研究学生姓名学科、专业应用经济学研究方向数量经济学导师吴振信校外导师—北方工业大学研究生院北方工业大学硕士学位论文北方工业大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研宄工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文使用授权书学位论文作者完全了解北方工业大学有

2、关保留和使用学位论文的规定，即：研宄生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北方工业大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文（保密的学位论文在解密后适用于本授权书）。口保密论文注释：经本人申请，学校批准，本学位论文定为保密论文，密级，期限年，自年月日起至年月日止，解密后适用本授权书。口非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。本人签名：日期：年月日导师签名日期：年月日北方业大学

3、硕上学位论文欧盟碳排放市场分形特征研究摘要随着我国工业化和城市化的快速发展，碳排放也随之显著增加，控制二氧化碳的排放，成为了我国迫在眉睫的任务。二氧化碳等温室气体的减排促使碳交易市场成为世界另一个十分重要的金融市场。自《京都议定书》签订之后，欧盟等发达国家以及很多发展中国家陆续建立了碳交易市场。其中，欧盟的碳交易体系（是目前发展比较成熟、规模最大的碳市场，在全球碳市场中处于主导地位。虽然我国很多地区已经建立了专门从事碳排放权交易的机构，但目前仍处于初级阶段，成交量还没有达到一定的规模，没有形成全国性的碳排放权价格形成机制。了解的碳价格

4、波动特征，把握碳价波动风险，对我国碳交易市场的未来发展具有重要借鉴意义。掌握碳价格波动特征，可以对的两个主要交易产品进行研宄，首先对和进行统计性描述，得出收益率序列符合尖峰厚尾特征，不服从正态性分布，因此不能用有效市场假说对其进行分析，而分形理论的思想符合其市场发展特点。分形理论在描述碳价格波动特征时具有许多优势，它可以从局部和整体两个方面对碳市场这个复杂系统进行详细分析。本文从单分形和多重分形两个方面分别对碳市场的非线性特征进行分析。首先，釆用法和法从整体分析了的单分形特征，发现和交易的第二阶段均存在长期记忆性，交易的第三阶段均存在

5、状态反持续性，指数均在附近徘徊，说明和时间序列的结构比较复杂，市场波动比较大，投资和的风险比较高；并且在对统计量分析的基础上，计算出了和的平均循环周期，即当前的信息对未来产生多长时间的影响，得出两个阶段的循环周期分别为天和天，两个阶段的循环周期分别为天和天。根据计算出的周期时间，投资者可以对碳交易市场的行情做一定程度上的把握，缩小市场风险。其次，利用滑动窗法和法分析了和收益率序列的多重分形谱，发现均存在多重分形特征，且的多重分形特征更加显著，也就是说，对的投资风险较大。另外，对原始序列进行重排和相位随机化处理后，分析了产生多重分形的原

6、因，认为长期记忆性和厚尾分布共同导致了多重分形的存在。最后，考虑到和之间的长期均衡关系，釆用方法分析了和之间多重分形特征的交叉相关性，实证结果表明，它们之间存在多重分形时变性，且交易的第二阶段更加明显，价格波动较第三阶段剧烈，表明碳交易市场发展越来越成熟。关键词：长期记忆性，状态反持续性，多重分形特征，交叉相关性北方丁业大学硕丄学位论文“，，，，，，北方工业大学硕士学位论文，，：北方工业大学硕士学位论文目录欧盟碳排放市场分形特征研究摘弓胃研宄背景和意义国内外研宄综述关于碳收益率单分形的研究关于碳收益率多重分形的研宄关于碳收益率交叉相关

7、性多重分形的研究现有文献的不足论文的主要内容和框架欧盟碳市场收益率单分形研宄基于重标方差法的碳市场收益率单分形研宄分析模型的构建基于分析模型的和两阶段收益率波动实证分析小结基于滑动窗去趋势波动分析法的碳市场收益率单分形研究滑动窗分析模型的构建基于滑动窗分析模型的和两阶段收益率实证分析小结欧盟碳市场收益率多重分形研宄；基于滑动窗口分析法的多重分形研究滑动窗口分析模型的构建基于滑动窗口模型的和两阶段收益率实证分析小结基于多重分形去趋势移动平均法的多重分形研宄分析模型的构建基于模型的和两阶段收益率实证分析和收益率的多重分形原因分析和收益率交

8、叉相关性多重分形研宄和收益率模型的构建北方工业大学硕士学位论文分析的步骤数据选取及统计描述和收益率模型的实证分析本章小结：结论与展望主要内容和结论主要创新点和不足教申请学位期间的研宄成果及发表的学术论文北方工业大学硕士学