我国影子银行对货币政策传导的影响

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3、ＴｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｏｆＭｏｎｅｔａｒＰｏｌｉｃｙｙ所属学院：经济学院所在系别：金融系年级：２０１４级学号：２０１４６７００４２＇论义作者：张瑞天津财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文：＇《或骑居骄斬新祗解聲齊本人在导师指导下，在天津财经大学攻读学位期间进行巧究所取得的成果。除文中＆经注明引用的内容外，不包含任何他人己发表或撰写过的研究成果。对本论文研究工作做出贡献的＇个人和集体，均巴在文中Ｗ明确方式标明。本声明的法律责任完全由本人承担。学位论文作者签名：年月＾曰＾天津财经大学学位论文版

4、权使用授权书本人完全了解天津财经大学关于收集、保存、使用学位论文的规定：，即按照学校要求提交学位论文的巧刷版本和电子版本；同意学校保留论文的印刷版本和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可Ｌ乂将本学位论文的全部或部分内容编入有１＾关数据库进行检索；可乂采用影印、缩印或其他复制手段保存或汇编论文；可レ乂向有关机构或者国家部口送交论文的印刷本和电子版本；在不赢利为目的的前提下，学校可复制论文的部分或全部内容用于学术活动。本学位论文属于：（）１．经天津财经乂学保密委员会审查核定的保密学位论文，于月日解密，解密后适用上述授权。＾不保密

5、，适用上述授权。＂＂ＬＶ（请在乂上相应括号内打或填上相应内容。保密学位论文应是己经天津财经大学保密委员会审定过的学位论文，未经天津财经大学大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为么开学位论文，均适用上述授权。）作者签名：曰期：年月言曰１。６１毛导师签名：日期：年月）曰Ｇ吉内容摘要２００７年美国次贷危机爆发后，影子银行问题成为备受世界学者关注的焦点。而近年来，我国金融业的生态发生了深刻的变化，伴随着利率市场化的；粟入，影子银行成为社会融资的一个重要途径，并日益凸显出对货币政策的挑战。为了协调我国货币攻策，提高货币政策的

6、传导效率，加强货巧政策效果，进而为我国经济和金飄的健康发展提供有为保障，需要对影子银行与货巧政策传导的关系进行深入的研究。首先总结了国内外对影子银行体系定义的经典概述，并根据国务院１０７号文件的分类角度对我国影子银行的组织形式进行阐述一二元，详细分析了影子银行体系发展的动因：＂＂结构背景下资金供求不平衡是影子银行迅速发展的根本原因二相机挟择的金融政策；是影子银行蓬勃发展的政策原因；王金融创新是影子银行繁荣发展的直接原因。其次，理论分析影子银行体系对货巧政策传导的影响，重点阐述影子银行信用创造机制，通过中美影子体系对比，更加凸显我国影子银行的特点。并在我国影子银行独

7、特的信（用创造基础上、、、，分析其对货币政策两大传导渠道利率渠道信贷渠道）货巧政策目标货巧政策工具的影响。再次，为了验证上文的定性分析，利用ＶＥＣ模型进行计量分析，将衡量货币政策有效性的指标Ｃ門、货巧供应量化、银行间同业拆借利率和影子银行体系规模四个指标构建模型：影子银，进行脉冲响应分析和方差分解并得出结论行体系扩大了货币供应量，而且对一定的影响过作用于中介目标来干扰货币政策传导效率利