高管薪酬激励与企业业绩的相关性研究

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1、ｖ－－＇Ｖ‘、１２０２０１１０１２５．专业代巧、学校代码硕ｉ学位论文颤目高管薪酬激励与企业业绩的巧关性研究姓名龙爱多专业会计学研巧方向财务管理所属学院会计学院指导教师余春宏二〇一六年互月八日ｉ备財大吝学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人化导师的指导Ｋ，独立进行研究工作所取得的成果。餘文中己经注明引用的内容外，本论文不包含化何巧他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均Ｌｉ在文中切明确方式标明。

2、本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论义作者签名：７＾＾曰期：年月曰《（＾＾备財大若学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经火学可将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保谷和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□。化年解密后适用本授权，不保密□书。＂（请在方框内打小）学位论文作者签名

3、：指导教师签名一曰期：冷年月＾曰曰期：年月曰７《（）＾学校代码10125专业代码120201硕士学位论文题目高管薪酬激励与企业业绩的相关性研究姓名龙爱多专业会计学研究方向财务管理所属学院会计学院指导教师余春宏二〇一六年三月八日UniversityCode10125MajorCode120201__ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleResearchonthecorrelationofexecutivecompensationi

4、ncentiveandcorporateperformanceNameLongAiduoMajoraccountingResearchOrientationfinancialmanagementSchoolaccountingfacultyTutorYuChunhongMarch8，2016山西财经大学硕士学位论文摘要随着我国经济和科技的发展，人力资本在企业中的作用越来越凸显，如何吸引和保留人才成为企业的重点，而如何发挥高管人员的才能，提高企业的业绩就更成为了重中之重。近几年我国经济进入消化期，生产力处于缓慢发展阶段，然而却屡

5、屡出现高薪事件，使得高管薪酬问题又被推到了风口浪尖上。我国企业高管的薪酬究竟是否与企业的业绩相关，企业究竟应如何制定高管薪酬激励制度，这是大家迫切想知道的问题。因此，本文对高管薪酬激励与企业业绩的相关性进行了研究。本文对国内外的文献进行了分析，对相关重要的概念进行了界定，对本文的理论基础进行了阐述，理论包括委托代理理论、心理契约理论、激励相容与激励不相容理论、锦标赛理论和最优薪酬契约理论；最后本文收集了2012-2014年沪深A指上市公司的年报数据，对高管薪酬激励与企业业绩的相关性进行了回归分析，采用了随机效应广义最小二乘法分

6、别考察了高管股权薪酬激励和高管货币薪酬激励对企业会计业绩和市场业绩的相互关系；此外，本文还以产权性质为调节变量，分析了产权性质在企业薪酬激励对企业业绩影响中存在的调节效应。从实证分析结果可以得出以下结论：（1）高管货币薪酬与企业业绩存在显著正相关性。这说明我国上市企业在与高层管理者签订薪酬契约时，将高管货币薪酬激励与企业的业绩相挂钩；同样，高层管理在获得或预期获得高的货币薪酬激励，他们会更加勤奋和努力的工作，以提高企业的业绩。（2）高管股权薪酬激励与企业会计业绩没有显著正相关，与企业市场业绩显著正相关。（3）产权性质在企业货币

7、薪酬激励对企业业绩的影响中不存在调节效应，但是产权性质在企业股权薪酬激励对企业业绩的影响中存在负的调节效应。这说明在我国的国有控股企业中，股权激励没有充分发挥其激励作用，高管持股很可能成为其谋取自我利益的工具。通过本文的研究，为我国企业制定合理的薪酬制度和高管人员择业提供了一定的依据，也为我国的国企薪酬改革提供了思路。关键词:高管薪酬激励，企业业绩，产权性质1高管薪酬激励与企业业绩的相关性研究ABSTRACTWiththedevelopmentofeconomyandtechnologyofourcountry,humanca

8、pitalisbecomingmoreandmoreprominentintheenterprise.Howtoattractandretainthetalentshasbecomethefocusofenterprise,andhowtoexertthetalentofth