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1、硕士学位论文飞机引进方式对航空公司资本结构的影响研究研究生姓名:陈孟蕾导师姓名:章连标教授2016年6月3日分类号:C93密级:公开UDC:658.005.3学号:1307039中国民航大学硕士学位论文飞机引进方式对航空公司资本结构的影响研究研究生姓名:陈孟蕾导师姓名:章连标教授申请学位类别:管理学硕士学科专业名称:工商管理所在院系:经济与管理学院论文答辩日期:2016年6月3日2016年6月3日ResearchontheInfluenceofAircraftAcquisitionMethodsontheAirline’sCapitalSt
2、ructureADissertationSubmittedtoCivilAviationUniversityofChinaFortheAcademicDegreeofMasterofManagementBYCHENMeng-leiSupervisedbyProf.ZHANGLian-biaoEconomicsandManagementCollegeCivilAviationUniversityofChinaJune2016摘要改革开放以来,中国航空运输业飞速发展,2015年,中国航空运输业完成运输总周转量850亿吨公里,同比增长13.6%。
3、截至2015年底,我国运输机队总规模达到2645架,比2014年增加了275架,预计到“十三五”末,中国运输飞机有4600架左右。飞机作为航空公司最为重要的固定资产,其引进方式会对航空公司的资本结构造成重大影响。中国航空公司的发展对资金的需求程度大但是飞机引进方式却十分单一,因此分析不同飞机引进方式对航空公司资本结构的影响具有重要意义。文章主要从以下四个方面研究飞机引进方式对航空公司资本结构的影响。第一,介绍飞机引进方式决策理论以及资本结构决策理论,飞机引进方式决策理论介绍现有飞机引进方式以及飞机引进方式的决策办法;资本结构决策理论介绍资本
4、结构的概念及意义、资本成本、资本结构理论以及资本结构决策因素。第二,分析中国航空公司的飞机引进方式现状以及资本结构现状。飞机引进方式现状主要从中国航空公司的机队结构现状和飞机引进方式的特点两方面进行分析,分析结果表明近几年国内三大航空公司的贷款引进飞机比例下降,租赁引进飞机比例提高;资本结构现状主要从资产负债率、长期负债率、股东权益率和净资产收益率四个方面进行分析,分析结果表明近几年国内三大航空公司的资本结构以债务资本为主,权益资本为辅,债务资本成本中的融资租赁成本逐年上升,贷款成本逐年下降。第三,从定性跟定量两个方面研究飞机引进方式对航空
5、公司资本结构的影响。定性研究结果表明经营租赁飞机的方式对航空公司资本结构的影响最大,融资租赁其次,贷款购买最低;定量研究结果表明贷款购买飞机占比越高,资本结构越差;融资租赁飞机占比越高,资本结构越好;经营租赁飞机占比越高,资本结构越好。第四,基于前述分析结论构建飞机引进方式的优化模型,并结合吉祥航空公司实际情况设计出吉祥航空公司飞机引进方式的优化方案。关键词:航空公司;资本结构;飞机引进;资本成本IAbstractSinceChina'sreformandopeninguphasbegun,Chineseaviationtransporta
6、tionindustryhasdevelopedrapidly.In2015,thetotalturnovervolumeis85billionton-kilometers,withtheyear-on-yeargrowthof13.6percent.Bytheendof2015,Chinahas2645transportaircrafts,whichare275morethanin2014.Accordingtotheforecast,bytheendof13thFiveYearPlan,Chinawillhave4600transpor
7、taircrafts.Airplaneshavealwaysbeenthemostimportantfixedassetsforairlinecompanies.Thewayaircorporationbringinginfixedassetswillexerttremendousinfluenceoveritscapitalstructure.SinceChineseairlinecompanieshavealargedemandformoneyandhaveahigh-levelofsinglefundraisingandfinanci
8、ngpattern,theanalysesoverdifferentaircraftacquisitionmethodsaresignificanttothecapitalstr
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