非上市公司s公司发行小公募公司债券案例分析

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1、2016届硕士研究生学位论文非上市公司S公司发行小公募公司债券案例分析Casestudyforissueofnon-listedcompanyraisedsmallpublicofferingcorporatebondsofSCo.Ltd研究生姓名：崔晓月学位类别：专业学位学位名称：金融硕士研究方向：区域金融理论与货币政策导师姓名：卢爱珍导师职称：教授答辩日期：2016年5月7日独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一

2、同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：2016年5月11日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解新疆财经大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权新疆财经大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校按规定向国家有关部门或机构送交论文和磁盘。学位论文作者签名：导师签名：2016年5月11日2016年5月11日摘要发达国家经验表明，国家债券市场是否全面发展影响着本国经济的健康发展，债券市场是企业直接融资必不可少的渠道，债券市场的筹资

3、活动可以有效增加企业流动资金，为持续经营注入活力。目前我国债券市场的发展受到各方面的高度重视，国家更加重视促进公司债券市场全面健康的发展。公司债券市场的发展影响着企业融资、资源的有效配置、金融体系的稳定和整体经济的发展，而且根据研究表明公司债券市场发展有利于降低整个社会的融资成本。近三年2012年、2013年和2014年公司债的年发行只数分别为297只、381只和575只（数据来源：Wind数据库），公司债的年发行债券总额呈现逐年递增状态。目前我国企业的融资偏好顺序依次为股权融资、银行贷款和债券融资，与国外发达国家的公司债市场相比，我国公司债券市场还不够成熟且规模

4、小、品种少、发行和交易的制度和技术不健全，发行公司债券并不是大多数企业的首选直接融资方式。2015年前公司债券的发行主体只针对境内证券交易所上市公司、发行境外上市外资股的境内股份有限公司和证券公司，非上市公司无法在我国债券市场上通过发行公司债券获得融资。2015年初我国出台公司债券新规《公司债券发行和交易管理办法》，有效地解决了非上市公司无法通过发行公司债券融资的问题。本文在2015年初我国出台公司债券新规《公司债券发行和交易管理办法》推出新型公司债券小公募公司债券的背景下，结合非上市公司S公司成功发行小公募公司债券的案例，分析S公司选择发行小公募公司债券的原因及

5、发行后对公司的影响，着重分析S公司的背景、所在行业的现状与发展趋势、近三年财务现状和小公募公司债券实际发行时的具体情况。通过以上分析得出S公司成功公开发行小公募公司债券的优势，同时探析非上市公司在债券市场上融资的新渠道，为债券市场里其他与S公司同行业、同类型、同财务状况的非上市公司通过发行小公募公司债券融资起参考作用。关键词：非上市公司；小公募公司债券；企业融资；案例分析AbstractTheexperienceofdevelopedcountriesindicatesthatnationalbondmarketisthecomprehensivedevelopm

6、entaffectsthehealthydevelopmentofitseconomy.Bondmarketisanessentialpartofenterprisedirectfinancingchannel,thebondmarketfinancingactivitiescaneffectivelyincreasetheliquidity,tocontinueasagoingconcern.Atpresent,ourcountryattachesgreatimportancetothedevelopmentofthebondmarketandpaymoreat

7、tentiontopromotethedevelopmentofcorporatebondmarketoverallhealth.Thedevelopmentofcorporatebondmarketaffectstheenterprisefinancing,efficientallocationofresources,thestabilityofthefinancialsystemandthedevelopmentoftheeconomyasawhole.Accordingtotheresearchshowsthatthecorporatebondmarketd

8、evelo