银行持股、盈利能力与公司价值的实证研究

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1、分类号密级银行持股、盈利能力与公司价值的实证研究研究生姓名：陈翠婷指导教师姓名、职称：李志军高级会计师学科专业：会计学研究方向：企业财务会计湖南工业大学二零一六年十二月二十日分类号密级银行持股、盈利能力与公司价值的实证研究－Ｅｍｐｉｒｉｃａｌ民ｅｓｅａｒｃｈｏｎＢａｎｋＳｈａｒｅｈｏｌｄｉｎｇ，ＰｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙａｎｄＣｏｒｐｏｒａｔｅＶａｌｕｅ研究生姓名：陈翠鶴指导教师姓名、职称：李志军高级会计师学科专业：会计学研究方向：企业财务会计论文答辩日期答辩委贵会主席；湖南工

2、业大学二零一六年十二月二十日湖南工业大学学位论文原创性声明：本人郑重声明所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中ｙ？明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名＾／？么：陈缉巧日期：兴年／月日湖南工业大学论文版权使用授权书目本人了解湖南工业大学有关保留、使用学位论文的规定，Ｐ：学校有权保留学位论文，允许学位论文被查

3、阀和借阅；学校可Ｗ公布学位论文的全部或部分内容，可臥采用复印、缩印或其他手段保存学位论文；学校可根据国家或湖南省有关部口规定送交学位论文。立＾日期／作者签名祗渾為导师签名ｒ；若争：兴月幻Ｕｍ摘要目前，由于管理者当局存在着盈余管理行为，导致上市公司价值未能真实反映出公司的盈利能力。在沪深A股的上市公司中，不少盈利能力不强的公司，其公司价值却很高，而许多盈利能力很强的公司，其公司价值却被严重低估，这严重影响了投资者的利益。炒股从不用看利润，成了股票投资者的口头禅。如何增强盈利能力与公司价值的相关性，保护投资者的利益，成了本

4、文关注的重点。在我国，《商业银行法》规定，银行不允许持有上市公司股份。但在沪深A股上市公司中，银行既作为公司股东、又是公司债权人的现象却大量存在。而德国、日本、美国等一些国家是允许银行持有企业股票的。银行持股后，将对上市公司治理结构带来何种影响，这方面的研究还比较少，尤其是对盈利能力和公司价值的影响研究更为少见。本文以2010年至2015年沪深A股上市公司为研究对象，采用多元线性回归分析方法，来探求银行持股对盈利能力和公司价值所产生的影响。研究发现，虽然上市公司的盈利能力与公司价值存在着正相关关系，但相关性并不显著；银行持股后，可明显改善公

5、司的盈利能力，有效增强盈利能力与公司价值之间正相关关系的显著性，有利于维护投资者的利益；同时，银行持股由于可以提升公司的盈利能力，对于公司价值的提升可起到进一步的促进作用。根据以上研究结果，本文认为，针对盈利能力与公司价值的正相关关系不显著的现状，上市公司应从两方面着手，完善公司治理机制，增强二者正向关系的显著性，以促进企业长远健康发展。一方面，强I化公司内部治理结构，建立一套有效的规章制度，规制由所有权与经营权分离所产生的股东与管理层之间的委托代理问题，防范管理层的过度盈余管理行为，确保会计信息完整和可靠；另一方面，优化公司股权结构，引进

6、以银行为代表的多元化股东，主动接受其良好的监督和监控，改变“一股独大”、内部人控制等局面，提升企业的经营管理效率，保护股东和债权人的利益。关键词：银行持股，盈利能力，公司价值，实证研究IIABSTRACTAtpresent,duetotheearningsmanagementbehaviorofmanagementauthorities,thevalueofcompanyfailstoreflectthetrueprofitabilityofit.InShanghaiandShenzhenA-shares,manylistedcompani

7、escompanieswhichprofitabilitiesarenotstrong,theirvaluesareveryhigh.Onthecontrary,manycompanieswhichprofitabilitiesareverystrong,theirvaluesaregrosslyundervalued,whichseriouslyaffectstheinterestsofinvestors.Speculatingstocksdoesn’tneedtofocusonprofits,becomesapetphraseforst

8、ockinvestors.Howtoenhancethecorrelationbetweenprofitabilityandvalueofthecompany,andtoprot