金融脱媒对我国货币政策传导效果的影响

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1、学校代码：１０１４０分类号：学号：４０３１３３０１８７密级：公开座專乂聲ＬＩＡＯＮＩＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±学位论文ＴＨＥＳＩＳＦＯＲＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥ论文题目：金融脱媒对我国货币政策传导效果的影响ＴｈｅＩｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆＦｉｎａｎｃｉａｌＤｉｓｉｎ化ｒｍｅｄｉａｔｉｏｎｏｎ化ｅＥｆｆｅｃｔｏｆＭｏｎｅ化ｒＰｏｌｉｃＴｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｉｎＣｈｉｎａｙ英文题目：ｙ论文作者：王妹丽叶满城副教授指导教师：西方经济学专业；

2、二〇一六年四月完成时间：一■－？■叫Ｉｊ申请迂宁大学硕古学位论文金融脱媒对我国货币政策传导效果的影响ＴｈｅＩｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆＦｉｎａｎｃｉａｌＤｉｓｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｔｉｏｎｏｎｔｈｅＥｆｆｅｃｔｏｆＭｏｎｅｔａｒＰｏｌｉｃＴｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｉｎＣｈｉｎａｙｙ■ｆ作者：王妹丽指导教少币：城苗＾教授叶满专业：方经济学西答辩日期：２０１６年５月１４曰二〇－六年四月．中国辽宁迂宁大学学位论文原创性声明本人

3、郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的。论文中取得的研究成果除加Ｗ标注的內容外，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果。对本文的研究做岀重要贡献的个人和集体均已在文中进行了标注，并表示谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。＇－学位论文作者签名：三。年么月，日，＾｜学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的原件、复印件和电子版，允许学

4、位论文被查阅和借阅。本人授权辽宁大学可＾＾将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、，可Ｗ采巧影印缩印或扫描等复制手段保存和犯编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盘版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国博：ｔ学位论文全文数据库》和《中国优秀硕±学位论文全文数据库》并通过网络向杜会公众提供信息服务。学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任意处理。保密（），在后解密适用本授权书。（保密：请在括号年内划＂Ｖ，’）授权人签名：Ｘ心指导教师签名：＾日期—八：＾。

5、年之月：，日日期，＞年Ｘ月日＾］摘要在中国经济建设与金融业欣欣向荣的今天，金融脱媒逐渐深入，企业开始倾向于使用股票、企业债券等工具来筹集资金，居民也不仅仅满足于储蓄存款所带來的利息收益，金融脱媒悄然改变着中国金融市场的发展方向，不仅对商业银行的发展，而且对中央银行货币政策的实施产生较为复杂的影响，提出挑战。目前中国的利率管制基本开放，人民银行要根据中国市场经济发展的新形势，建立和完善利率调控框架，采用利率工具可Ｗ提高资金的利用效率，实现货币政策的选择由数量型占主要地位变为由价格型发挥核屯

6、、作用，更加尊重价值规律。文章对中国金融脱媒的现实情况进行了介绍，对已有的相关理论进行了回顾，对货币政策传导的机制进行了理论分析和实证分析，在实证分析部分采用了人民银行发布的社会融资规模的数据构建了衡量中国金融脱媒发展程度的指标，并将中国金融脱媒的发展过程分为两个阶段，根据金融脱媒不同阶段Ｗ利率和信贷为中间目标建立ＶＡＲ模型，经过比较得出结论，随着金融脱媒的发展，货币政策通过利率途径的传导更为通畅，而银行信贷渠道的作用有所削弱。关键词：金融脱媒货币政策传导ＶＡＲ模型ＩＡＢＳＴＲＡＣＴＡ

7、ｌｏｎｗｉｔｈｔｈｅｅｃｏ打ｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｍｅ打ｔａｎｄｔｈｅｃｏｎｓｔｍｃｔｉｏ打ｏｆｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌｓｙｓｔｅｍｇｐｉｎｏｕｒｃｏｕｎｔｒ贷ｎａｎｃｉａｌｄｉｉｎｔｅｒｍｅ出ａｔｉｏｎｂｅｃｏｍｅｓｍｏｒｅａｎｄ．１１１〇化ｏｂｖｉｏｕｓＦｉｎ打ｓｂｅｉｎｙ，ｓｇｔｏｒａｉｓｅｍｏ打ｅｔｈｒｏｕｈｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｔｈｅｆｉｒｍｂｏｎｄｓａｎｄｏｔｈｅｒｄｋｅｃｔｆｉｎａｎｃｉｎｗａｓｙｇ，ｇｙｏｆｆｉ打ａｎｃｉｎ

8、ｒｅｓｉｄｅｎｔｓａｒｅｎｏｌｏｎｅｒｍｅｒｅｌｃｏｎｔｅｎｔｗｉｔｈｓａｖｉｎｓａｃｃｏｕｎｔｉｎｔｅｒｅｓｔｉ打ｔｈｅｇ，ｇｙｇｂａｎｋ．Ｆｉｎａｎｃｉａｌｄｉｓｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｔｉｏｎｑｕｉｅｔｌｙｃｈａｎｇｅｓｔｈｅｄｉｒｅｃｔｉｏｎｏｆ