金砖国家股市联动性实证分析

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1、分类号：学校代码：１０１４０．公开密级：学号：４０３１３３０１８０＠座摩六聲ＬＩＡＯＮＩＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±学位论文１，ＴＨＥＳＩＳＦＯＲＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥｉ＜Ｊ，１■．■．．！论文题目：金砖国家股市联动性实证分析Ｔｈｅ－ｍｏｖｅｍｅｎｔａｍｏｎＳ化ｃｒｔｓＵｉｄｏｆｃｏＢＲＩＣＳｋｍａｋｅｓ英文题目：ｙｇ论文作者：王海巧叶满城副教授指导教师：西方经济学专业：二〇—六年四月完成时间：申请狂宁大学

2、硕±学位论文金砖国家股市联动性实证分析Ｔｈｅｓｔｕｄｏｆ－ｍｏｖｅｍｅｎｔａｍｏｎｙｃｏｇＢＲＩＣＳｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｓ作者：王海龙＾含导教师：叶满城副教授专业二西方经济学２０１４日答辩日期：１６年５月二０—六年四月？中国込宁辽宁大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的。论文中取得的研究成果除加标注的内容外，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果

3、。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中。进行了标注，并表示谢意本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。■＊学位论文作者签名：＾石０／＾年呼巧０节学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的原件、复印件。和电子版，允许学位论文被查阅和借阅本人授权迁宁大学可将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盎

4、版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国博±学位论文？全文数据库－丄》和《中国优秀硕学位论文全文数据库》并通过网络向。社会公众提供信息服务学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任意处理。：保密（），在年后解密适用本授权书。（保密请在括号＿＂＂内划Ｖ）．＾＼：授权人签名指导教师签名：施若ｉ呵曰期：年。ｆ月令罔曰期：年。互月／！曰摘要进入２１世纪，全球政治、经济、金敲格局均进行了重新的架构。中国紧紧地把握住了世界和平发展的国际大环境，依托国内的改革开放

5、政策在世界经济贸易中迎风破浪取得了举世瞩目的成绩，同时肩负起了发展中大国在世界政治经济舞台上应履行的责任，为世界经济的发展贡献了巨大的力量。０８年由美国次贷危机引发了全球金融危机如山呼海啸般地侵蚀全球经济，西方发这经济体遭受了沉重的打击，世界经济也因此陷入整体衰退当中，但作为新兴经济体代表的金砖国家，却在此次金融危机后保持了强劲的增长势头成为拉动全球经济走出低谷实现经济复苏的重要力量。＂＂从金砖四国的经济概念在２００１年的提出到２０１０年南非加入后更名为金砖国家一，再到金砖国家开发银行

6、和念砖国家应急储备的成立，这路的发展历史向世人昭示了金砖国家作为一支独立的政治力量在应对国际事务Ｗ及机制内部合作方面愈加紧密，未來美好发展趋势的前景。尤其是开发银行和应急储备的成立意味着金砖国家在金融方面的进一步合作。一一股市状况就是国经济的温度计，它能直接反映出国经济的冷热状况。正是基于全球经济错综复杂的联系和金砖国家目前所处发展状态，本文希望通过对金砖国家股市联动性的分析，对金砖国家股市在不同时期联动性的差异进行进行研究。Ｗ期防范或减少出现区域性或世界性的经济危机给国家经济带來的巨大冲

7、击。本文针对金砖国家股指数据根据欧债危机时点作为时间界点来进行分段研一２００７１２究，第段的时间是年８月９円到２０年２月１２Ｒ，第二段的时间是２０１２年２月１３円到２０１５年６月８日。并且对同时期中国与美国、英国的股市联动状况进行的分析，作为对照面。采用数据平稳检验、协整检验、向量自回归模型（ＶＡＲ）误差修正模型巧ＣＭ）、脉冲分斩和方差分解模型，得出Ｗ下结论：一１２０１２年２月１２円、在第阶段即２００７年８月９Ｒ到，沪深３００指数、印度ＳＥＮＳＥＸ３０指数、巴西旧ＯＶＥＳＰＡ指数呈

8、现协整关系，存在同升同降的趋势。向量自回归ＶＡ民模型、格兰杰因果模型、脉冲响应画数均表明中国股市与己西的联动性更强。２、在第二阶段即２０１２年２月１３Ｒ到２０１５年６月８日期间，即在经济稳定时期，向量自回归ＶＡＲ模型、格兰杰因果模型、脉冲响应函数都显示出金砖国家股市之间没有显著的联动关系。１国家之间的国内经济状况、