蒙牛集团系列并购融资问题研究

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1、＂萨学号：２＿２ＵＤ。．，文＊重…！ＭＡ赛婦工商管理硕±（ＭＢＡ）学位论文；＇Ｖ；题目：蒙牛集团系列并购融资问题研究／学科口类：专业硕±（ＭＢＡ）六￣￣Ｊ；研究方向：财务管理研究生：褚静指导教师：兰秀文职碌：＿ＭＳ二。一六年六月原创性声明本人声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得内蒙古财经大学及其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。

2、与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。学位论文作者签名（手写）：日期：关于论文使用授权的说明学位论文作者了解内蒙古财经大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属内蒙古财经大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后遵守此规定）为保护学院和导师的知识产权，作者在学期间取得的研究成果属于内蒙

3、古财经大学。作者今后使用涉及在学期间主要研究内容或研究成果，须征得内蒙古财经大学就读期间导师的同意；若用于发表论文，版权单位必须署名为内蒙古财经大学方可投稿或公开发表。学位论文作者签名（手写）：指导教师签名（手写）：日期：日期：摘要摘要根据国务院办公厅转发食品药品监管总局等部门《关于进一步加强婴幼儿配方乳粉质量安全工作意见的通知》国办发〔2013〕57号及工信部印发《提高乳粉质量水平提振社会消费信心行动方案》的相关内容，我国乳企将面临着一次前所未有的大规模洗牌，乳品行业内的整合并购将大规模席卷整个市场。蒙牛集团作为中国乳业的领军企业，行业中始终保持着领头羊的地位，如何完成去产能

4、、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大重点任务，考验着企业的能力，决定着在经济转型升级的前景下能否让自身发展水平登上更高一个台阶。蒙牛集团的主要收入来自液态奶业务，自2010年以来，蒙牛集团与国际、国内一些知名乳企开展了一系列的战略合作，在酸奶制品、原奶来源上不断补足自己的短板，在全产业链条发展的进程中，抢先吸收并购优质资源。先后并购了行业内的“君乐宝乳业”、“现代牧业”、“雅士利集团”，拥有了华北地区最大的酸奶加工基地、稳定的奶源基地，提升了蒙牛品牌在奶粉市场中占有率，完善产业链中的薄弱环节。提高产业集中效力，巩固了蒙牛集团乳制品行业中的地位。蒙牛系列并购行为是补齐自身短板的有

5、效途径，也是顺应我国乳业大整合背景下的顺势之举，势必使集团的发展更稳、更好。但是，任何企业在并购过程中，取得有限的并购融资是并购成功的关键，也是并购得以实现的重中之重。蒙牛集团在一系列并购过程中的而在并购融资过程中融资策略稍显单一，且效果仍有提升的空间，大部分融资方式局限在内源融资的使用上，本文对蒙牛并购君乐宝、现代牧业、雅士利等一系列案例的融资问题进行了细致的分析，试图通过对案例的具体分析，得出如何在并购前确定融资方式、优化并购融资结构，改善企业的资本结构，解决蒙牛集团在并购业务中，最为迫切及重要的问题。分析蒙牛集团近几年的系列并购业务中并购融资的现状，发掘出融资尚且存在的问

6、题、分析并购融资对企业财务指标的影响，挖掘深层次的融资存在的问题，并给出解决对策，让并购融资为蒙牛全产业链构建给予最有力的支持。本文总结出适合蒙牛集团在并购融资中应遵循的优序融资顺序，并且应利用香港证券市场开放的优势，开展创新融资方式，合理利用融资渠道，组合运用融摘要资模式。以完成并购融资活动。关键词：乳业全产业链并购并购融资资本结构ABSTRACTABSTRACTAccordingtothestatecouncilonforwardingthefoodanddrugsupervisionadministrationdepartments"onfurtherstrengthe

7、ningthequalityandsafetyofinfantformulapowderworkopinionnoticecountriesdohair[2013]no.57andissuedbytheministryoftheraisethelevelofpowderqualityConsumerconfidenceboostsocietyactionplanrelatedcontent,milkcompaniesinChinawillbefacedwithanunprecedentedl