董事会特征对现金持有价值的影响——来自中国上市公司的证据

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5、ceofboardofdirectorscharacteristicsoncashvalue:TheevidencefromChineselistedcompaniesMasterCandidate：QiaoChenMajor：BusinessAdministrationSupervisor：Prof.XiaofengTianWuhanUniversityofScienceandTechnologyWuhan,Hubei430081,P.R.ChinaMay,2016武汉科技大学研究生学位论文创新性声明本人郑重声明：

6、所呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立进行研究所取得的成果。除了文中己经注明引用的内容或属合作研究共同完成的工作外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中ｉ。ｔ＾＾明确方式标明申请学位论文与资料若有不一实之处，本人承担切相关责任。论文作者签名八、：禪馬曰巧；＞研究生学位论文版权使巧授权声巧本论文的研巧成果归武汉科技大学所有，其研巧内容不得臥其它单位的名义发表。本人完全了解武汉科技大学有关保留、使用学位论文的规定，同

7、意学校保留并向有关部口（按照《武汉科技大学关于研巧生学位论文收录工作的规定》执行）送交论文的复印件和电子版本，允许论文被查阅和借阅，同意学校将本论文的全部或部分内容编入学校认可的国家相关数据库进行检索和对外服务。论文作者签名：谦巧巧导教师签名：巧种知八－日期：巧＼武汉科技大学硕士学位论文摘要现金是企业的血液，是企业流动性最强的资产，直接关系着企业的健康运营和持续发展。企业持有现金可以满足其交易性、预防性和投机性的需求；但同时也会导致代理成本的产生，现金管理不当会给企业造成严重的信用危机。现金

8、持有水平影响现金持有价值，现金持有价值决定了现金持有水平，现金持有价值即现金的边际价值，也就是企业每增持一元现金所带来的市场价值的变化。公司治理是影响企业现金持有价值的重要因素，而董事会是公司内部治理的核心，接受股东委托，一方面为公司的经营决策提供咨询和建议，另一方面对管理层进行进行监督、