节能环保类上市公司资本结构与公司绩效的关系研究

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1、．？．ｒ＿；，，ｌ■■ｍｉ：－密级：公开保密期限：寺餐乂爹硕±学位论文节能环保类上市公司资本结构与公司绩效的关系研究ＴｈｅＲｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｂｅｔｗｅｅｎＣａｐｉｔａｌＳｔｒｕｃｔｕｒｅａｎｄＢｕｓｎｅｓｓ－ｉＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｉｎＰｕｂｌｉｃｌｙｔｒａｄｅｄＣｏｍｐａｎｉｅｓｉｎＥｎｅｒｇｙＣｏｎｓｅｒｖａｔｉｏｎａｎｄＥｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌＰｒｏｔｅｃｔｉｏｎＩｎｄｕｓｔｒｙ学号Ｍｌ３２０１０７４姓名王媛媛

2、学位类别管理学硕±学科专业技术经济及管理（王程领域）指导教师许鞋完成时间２０１６年３月答辩委员会主席签名，．？＊．．；■■－－一：：ＵＭ．一．、；■＇＊？．？．＇．１Ｉ．．ｔ独创性声巧．本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下迸行的研究工作及取得的研究馬果。据我所知，除了义中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不短含其他人邑经发表或撰写过的研究成果，化不包含为获得毎读彎或其他教育化构的学位或证书而使用过的材料一。与我同工作的同志对本

3、研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。＂学位论文作者签名：ｉ茲義签字厅期：与巧巧日学位论文版权使巧授权书本学位论文作者完全了解今有关保留■、使用学包论文的规定，有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和禮盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权乂将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检款可权采用影印。、縮巧或巧揖等复制手段化存、汇编学位论文（巧密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名；丈导师签名：签字日期：之〇／《年Ｓ月日签字日期：义／年月之日化／少＾摘要

4、资本结构与公司绩效的关系研巧一直是国内外理论及实证研究的重点，在众多研究当中一，研究方法和指标的选取至今没有形成致的观点，实证研究所得出的结论也不尽相同，对资本结构与公司绩效关系的研究仍然十分必要。目前，节一能环保行业己经成为我国＾：：大战略性新兴产业之，节能环保类公司的发展关系到经济的可持续及人类的长久发展。节能环保类公司本身具有的特殊性质及其所一处的发展阶段决定了其在融资方式、治理结构和财务决策方面具有定的特殊性，其资本结构对绩效的影响情况也具有一定的時质。Ｗ节能环保类公司作为对象进行资本结构与绩效的关

5、系研究，能够针对该行业的具体情况，提出有效改善节能环保公司业绩的政策建议。本文在分析国内外学者研究成果的基础上，并考虑到数据的易取性和代表性，选取２０－２０１４Ａ１２沪深股上市的节能环保类上市公司作为研究对象，对其资本结构与公司绩效关系进行研究。希望通过对节能环保行业公司的资本结构与公司绩效之间关系的实证研究，验证有关资本结构与公司绩效研究成果中具有普适性的结论，并通过对节能环保行业的实证研究，来揭示论文研究的节能环保行业所具有的特殊性，为中国国情下节能环保类公司如何从优化资本结构角度来提高自身绩效提出有效

6、建议。本文的研究思路如下：首先，研究公司绩效、资本结构Ｗ及两者之间相互关系的相关理论，并通过阅读文献，整理公司绩效、资本结构及两者间关系的文献综述，对节能环保类公司的绩效进行评；其次利用因子分析法构建绩效评价模型价，，然后，选取反映资本结构指标对资本结构的现状进行描述性统计与分析；最后，利用面板回归进行资本结构与公司绩效之间的单方程回归，对实证结果进行解释分析，并提出相应的政策建议。一上市公司绩效的根据实证研究，本文依次得出Ｗ下结论：第，节能环保类综合评分值偏低，呈现出缓慢上升趋势；第二，非制造业公司绩效明

7、显优于制造业公司第Ｈ，，节能环保类公司利用负债融资的比例较低；可适当增加负债融资比率，，国有按股有利于提高绩；第四实际控制人控股比例与公司绩效呈正相关Ｉ？效表现、负债规模与绩效；第五，流动负债率与公司绩效呈负相关，资产负债率。呈显著的正相关关系；第六，现阶段的资产总规模与公司绩效呈负相关关系根据实证分析的结果，提出了几点优化建议：（１）増加负债軸资比例，优化负债结构；（２）控制资产规模，保持资产稳步增长；（３）适当提髙股权集中度，同时建立健全投资者利益保障机制；（４）引进国有持股，积极利用政策导向作用；

8、（５）优先发展非制造业，促进制造业转型升级。关巧字：节能环保；；因子；面；；上市公司资本结构；绩效分析板回归凸ＡｂｓｔｒａｃｔＴｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｂｅｔｗｅｅ打ｃａ