经济新常态下我国ppi与cpi传导机制——基于货币因素的对比分析

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1、学校代码；１０３７８密级；Ｆ７２６分类号：槪射侣ＡＮＩＩＵＩＩＸＩ＼ｌ：ＲＳｒｉＴ（）ＦＦＩＮＡＮＣＫ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕±学位论文经济新常态下我国ＰＰＩ与ＣＰＩ传导机制－－基于货币因素的对比分析２０１４２２０２０５５学号：作者姓名：张博学位类别：经济学硕击学科专业：金融学研究方向：金融理论与政策导师姓賴职槪万光彩教授二〇—六年＋二月－Schoolcode：10378Security：Classification：TheconductionmechanismofPPIandCPIinChinaunderthenewe

2、conomicnorm--ComparativeanalysisbasedonmonetaryfactorsStudentID：20142202055Name：ZhangBoDegreecategory：MasterofEconomicsTheprofessionalname：FinanceResearchdirection：FinancialtheoryandpolicyTutor’sname：WanGuang-caiDec,2016学位论文独创性声明，，是在导师的指导下独立进行研究所取本人郑重声明：本人所呈交的学位论文得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个

3、人或集体己经发表或撰写的作品，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过，均己在文中标明并表示了谢意的材料。。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体本声明的法律后果由本人承担。？年论文作者（签名）引＾｜足月曰；又亦巧学位论文使用授枚书本论文作者完全了解学校关于保存、使用学位论文的管理办法及规定，即学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权安徽财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入学校有关数据库和授权学校研究生处与中国知网和万方数据签订收录协议及收录并由作者本人享有、承、担相应

4、的权利和义务，也可Ｗ采用影印缩印或扫描等复制手段保存或汇编本学位论文。注：保密学位论文，在解密后适用于本授权书。作者签名。曰；么年ｂ月＾摘要CPI与PPI的传导机制是近年来学术界在宏观经济研究中关注的焦点，该研究对宏观调控政策的制定具有重要的参考价值；进入经济新常态以来，我国PPI与CPI的走势出现了长期的正负背离，二者之间的“剪刀差”缺口已超过了历史最高值，而二者波峰、波谷的位置仍大致对应；对国内外相关文献综述后发现当前学者们在二者传导机制的研究结论上存在很大争议，部分学者研究过程存在“遗漏重要变量”的可能。有鉴于此，对经济新常态背景下PPI与CPI传导机制的再研究十分

5、必要，本文将货币因素（M2）纳入总体分析框架，通过建立PPI、CPI与M2的三元VAR模型分析三者之间的传导关系。研究表明：在短期内存在着由PPI到CPI的单向传导关系，而在中长期，二者互为对方的Granger原因，可见，在新常态背景下，在总体上我国的PPI与CPI的传导机制符合生产链传递理论，上游价格对下游价格的传导较为通畅，这也在一定程度上解释了PPI与CPI在总体走势上仍大致对应；在中长期内，同时也存在着CPI对PPI的反向倒逼机制，可在一定程度说明二者之间的长期背离现象。研究还表明，由于M2的加入，使得系统受到冲击后能很快趋于平稳，说明M2、CPI与PPI构成的三元VAR模型更加

6、稳定。本文的主体部分共分为五章，文章的具体章节结构及内容如下:第一章绪论，首先分析了经济新常态背景下PPI与CPI走势出现的新特征以及二者传导关系的研究意义；接着对国内外关于CPI与PPI传导机制的相关文献系统整理，发现现有文献对PPI与CPI之间的传导关系存在很大争议，基于对现有文献的评述发现当前研究的不足，找出可行的研究方向。第二章是理论分析，本章理论分析的角度说明PPI与CPI之间存在的传导关系。首先，简单介绍PPI与CPI的基本构成；其次，介绍了生产链传递理论、“引致需求”理论、“搜索成本”理论以及“触发价格”理论等PPI与CPI传导机制的相关理论；最后，从理论角度分析了经济新常

7、态背景下PPI与CPI长期背离的原因。第三章和第四章为实证分析，第三章通过建立CPI与PPI的二元VAR模型，在此基础上对二者进行Granger因果检验及脉冲响应分析，研究新常态背景下二者之间的传导机制；第四章实证模型中加入货币因素，通过建立CPI、PPI与M2三元VAR模型，在此基础上进一步对三者进行Granger因果检验及脉冲响应分析，研究加入货币因素后CPI与PPI之间的传导关系，研究发现加入M2三元VAR模型较之二元模型更加