社会资本和股权结构对企业控制权的影响——基于雷士照明案例分析

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1、分类号密级公开UDC编号20140210096硕士学位论文社会资本和股权结构对企业控制权的影响‐基于雷士照明案例分析申请人姓名肖艳丽导师姓名及职称何轩教授申请学位类别国际商务硕士学科专业名称国际商务硕士培养单位经济贸易学院学位授予单位广东外语外贸大学2016年5月21日分类号密级公开UDC编号20140210096广东外语外贸大学硕士学位论文社会资本和股权结构对企业控制权的影响-基于雷士照明案例分析THEINFLUENCEOFCOMPANYCONTROLRIGHTBYSOCIALCAPITALAND

2、EQUITYSTRUCTURE-BASEDONNVCCASEANALYSIS申请人姓名肖艳丽导师姓名及职称何轩教授申请学位类别国际商务硕士学科专业名称国际商务硕士论文提交日期2016年5月21日论文答辩日期2016年5月24日答辩委员会陈昭教授卿前龙教授刘红娟副教授学位授予单位：广东外语外贸大学独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得广东外语外贸大学或

3、其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：签字日期：2016年5月21日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解广东外语外贸大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权广东外语外贸大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学

4、位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：2016年5月21日摘要本文将通过对文献梳理和案例分析，基于企业控制权理论和委托代理理论，选取社会资本和股权结构作为重要影响因素，建立关于雷士照明企业控制权争夺的分析模型，对吴长江的三次出局进行分析研究并得出结论：民营企业的融资困境和创始人的有效组织周期是控制权争夺的根源，而由股权融资而导致的两权分离的委托代理问题是企业控制权争夺的诱因，尤其当创始人仍然作为企业的实际控制人时，为了弥补股权结构的缺失，企业家会加强对社会资本的控制。然而企业家为了维系

5、和巩固社会资本也需要付出成本和代价，从而加速企业家的陨落。所以为了减少企业控制权争夺的产生，创始人应谨慎使用股权融资，建立股权保护机制，避免股权被过度稀释，加强对企业的实际控制权。创始人还应该注意自我约束，合理适度利用社会资本，规范企业内部治理。关键词社会资本；股权结构；雷士照明IABSTRACTWiththedeepresearchofthereasonsandmotivationsofthecontrolrightcompetitionofNVCbytwomainfactors,equityst

6、ructureandsocialcapital,basedonprincipal-agenttheoryandcontroltheory,throughcaseanalysis,trendanalysisandfinancialratioanalysis.Thisarticledrawsconclusions:themainreasonsofthecontrolrightscompetitionarethelimitationandrestrictionofprivateenterprisesfin

7、ancingandtheinitiatoreffectiveorganizationperiod.Besides,theseparateoftheenterprise’sownershipandcontrolisthemotivationofthecompetitionoftheshareholdersandmanagers.Especially,wheninitiatorbecomesthemanagerofthecompanycouldleadtomoreseriousprincipal-age

8、ntproblem.Inordertobalancethelackofequitycapital,initiatorwouldenhancethesocialnetcapitalbytunnelingtheenterprise.Asaresult,itsharpensthecompetitionofcontrolrightsandthefailureofinitiators.Therefore,thefoundersofenterpriseshouldarranget