石油企业跨国并购风险测控研究

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1、密级：河北地质大学硕士学位论文石油企业跨国并购风险测控研究论文作者：魏洪培学生类别：普通全日制工商管理专业学位类别：领域名称：财务管理指导教师：步淑段职称：教授企业指导教师：李笑文职称：高级会计师DissertationSubmittedtoHebeiGEOUniversityforTheMasterDegreeofMasterofBusinessAdministrationAStudyonTransnationalM&ARiskMeasurementandManagementofOilEnterprisesbyNameofAuthor:WeiHongpeiSuperviso

2、r:Prof.Name:BuShuduanAssociateSupervisor:Name:LiXiaowenMay2016原创ｔ声０月本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文不包含任何他人或集体已经发表的作品内容。对本论文所涉及的研究工作做，也不包含本人为获得其他学位而使用过的材料。出贡献的其他个人或集体，均已在文中Ｗ明确方式标明本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名：日期：ｑｊｎｉ、备Ａ关于学位论文版极使用授权的说明本人完全了解河北地质大学关于

3、收集、保存、使用学位论文的Ｗ下规定：学校有权采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文学校有权提供本学位论文全文或；者部分内容的阅览服务学校有权将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检；索、交流；学校有权向国家有关部口或者机构送交论文的复印件和电子版。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名＇＇：抛日期：，乏导师签名：日期：分摘要一直以来，石油被誉为“现代工业的血液”，它不仅具有广泛的经济用途，而且是一种重要的战略资源，与煤、电一并构成了影响人们生活的重要能源。随着我国经济的迅猛发展，我国对石油资源的需求量不断上升。早在

4、1993年，我国国内的石油供应已经无法满足国内经济发展和社会生活的需要，我国需要进口大量的石油，成为严重依赖进口石油供应的国家。目前，我国是世界上第二大石油进口国和第二大石油消费国，中国石油对外依存度由1993年的6%一路攀升至2014年的59.5%，国家石油安全面临巨大的风险。在这样的背景下，中国石油企业走出去，增大海外投资就成了必然的选择。到目前为止，我国石油企业跨国投资足迹已便及40多个国家，拥有海外并购项目100多个。每年为我国带回几千万吨的份额油，为我国经济建设作出了卓越贡献。与此同时，我国石油企业跨国并购也面临着国内外复杂的经济、政治等方面的风险，因此，如何测量这

5、些风险并对这些风险给予应对也成为重中之重。本文采用理论与实际相结合，理论分析与数据分析等方法，在学习借鉴国内外相关研究理论的基础上，对我国石油企业跨国并购风险测量、控制进行了全面而深入的论述和分析。在风险测量方面，本文先是具体识别了与石油企业跨国并购有关的市场风险、融资风险、税收政策变动风险、地缘政治变动风险、资源风险、自然风险、并购整合风险、文化风险及企业经营管理风险等风险因素，继而通过构造层次分析模型，结合相关专业人士和专家的测评结果，测得融资风险、企业经营管理风险和整合风险是影响较大的风险因素，应当引起一定的重视。在风险控制方面，本文针对我国石油企业，从加强企业内部管理

6、，加强与其他石油企业联络和调整资产结构三个方面，提出了应对风险的措施。然后通过构造二元线形回归模型，得出石油企业跨国并购风险与石油企业的资产负债率正相关，与石油企业在投资活动中产生的净现金流负相关，构建了控制石油企业跨国并购风险的一种方法——随机模式，即通过适当调整企业的资产负债率和在投资活动中产生的净现金流来控制企业的跨国并购风险。最后，从创建有利于我国石油企业跨国并购外部条件，包括加强政府间对话，完善并购法律体系，加强与国际石油企业间合作和培养跨国并购人才四个方面提出了具体的建议。关键词：石油企业；跨国并购；风险测量；风险控制IABSTRACTOilhasbeenknow

7、nas“thebloodofmodernindustry”,whichnotonlyhasawiderangeofeconomicuse,butalsoisanimportantstrategicresource,playsanimportantroleasenergyinourdailylifewithcoalandelectricity.Withthecontinuousimprovementofrapideconomicdevelopment,Chinesedemandforoilresource