新兴互联网企业并购动因及风险分析——以优酷合并土豆为例

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：新兴互联网企业并购动因及风险分析——以优酷合并土豆为例MotivationandRiskAnalysisofMergersandAcquisitionsofEmergingInternetCompanies.——TheM&AofYoukuandTudouasanexample作者姓名：郭艳指导教师姓名及学位、职称：李丽芳，博士，副教授学科、专业名称：金融硕士学位类型：专业学位论文提交日期：2016年5月论文答辩日期：2016年5月答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和日期：独创性声明本人声明所呈交

2、的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得暨南大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日摘要互联网行业是我国经济结构转型和建设创新型国家要重点支持的产业，在近年来快速发展，新兴互联网企业也如雨后春笋般涌现。在互联网行业快速发展的同时，细分行业的合并和收购现象也屡屡发生。影音软件爱奇艺与PPS合并、优酷与土豆合并、

3、打车软件滴滴打车与快的打车合并、团购类美团网与大众点评合并，这些合并事件解决了企业经营中遇到的一些问题，但是也给日后发展带来很多隐患。本文以优酷和土豆的合并为案例，运用企业并购动因理论和并购风险管理的相关理论，研究这些新兴互联网企业合并的动因以及给企业带来的风险。首先对互联网行业并购现状及特征做出分析，其次针对优酷合并土豆的案例，从竞争压力、节约成本、扩大市场份额、投资者的推动这四个方面来分析并购动因，然后从法律、行业格局、公司战略、公司经营与管理、公司财务、股东投资收益这几个方面来分析此并购事件的风险，并主要分析股东投资收益风险和财务风

4、险。通过分析发现，优酷和土豆的合并尽管减少了优酷的竞争成本、巩固了市场地位、有利于实现规模经济，但是在财务、经营管理等方面都给新公司带来了风险，对股东来说也是一项收益不佳的投资。最后本文对互联网行业的并购事件风险防范提出以下建议：慎重选择并购对象、谨慎制定并购策略、聘请专业人士操作、注重并购后的整合。希望本文的研究能够为其他互联网行业的并购和整个互联网行业的有序整合提供参考。关键词：互联网企业；并购；动因；风险IAbstractTheInternetindustryistheindustrythatournationaleconomicr

5、estructuringandChina'sinnovativeconstructionshouldfocuson,withtherapiddevelopmentoftheInternetindustry,Internetcompanieshavesprunguplikemushrooms.Atthesametime,themergerandacquisitionoftheindustryalsooccurredfrequently.iQIYmergerwithPPS,YouKumergerwithTudou,Diditaximerger

6、withfasttaxi,etc.TheseM&Asolvedsomeproblems,butalsocausedalotofrisksforcompanies’developmentinthefuture.Basedonthetheoryofmergermotivationandthetheoryofmergerriskmanagement,thispaperusethemergerofYoukuandTudouasanexampletostudythereasonoftheInternetenterprisemergereventsa

7、ndalsotherisksbroughtbythemergers.First,analysisthepresentsituationandthecharacteristicsoftheInternetindustry’sM&A.Then,analysisthecausesandrisksofthemergerofYoukuandTudou.Themotavitionsofthiseventistoadapttothecompetition,reducethecost,expandthemarketshare,andalsobythein

8、fluencesoftheinvestors.Therisksareresultingfromthefollowingaspects:legal,marketsituation,thecomp