新三板股权众筹的平台设计与风控建设研究

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1、所矿與／Ｕ：１００３６ｔｌＳｌＥ学校代码Ｖ．１９５１屑斯封兮资１＾／聲ＵｎｉｖｓｒｓｉｔｙｆＩｎｔｏｒｎａＭｏｎｌＢｉｎｅｓｓ１Ｅｃｏｎｏｏａｕｓ，１１（ｍｉｃｓ硕女＃僅恰乂新己板股权众筹的平台设计与风控建设研究学位类型：同等学力论文作者：刘文录培养学院：金離学院专业名称：金離学指导教师：宋国良副教授２０１６年５月Ａｓｔｕｄｙｏｎｐｌａｔｆｏｒｍｄｅｓｉｇｎａｎｄｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎｏｆｒｉｓｋｃｏｎｔｒｏｌｏｆｎｅｗ－ｔｈｒｅｅｂｏａ

2、ｒｃＴｓｅｑｕｉｔｙｂａｓｅｄｃｒｏｗｄ－ｆｕｎｄｉｎｇ学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研巧工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承－ｔｏ担。持此声明学位论文作者签名：备ｆ《年＾月曰／学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的

3、规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、、、缩印担描数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索Ｗ及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部口或者机构送交论文；学校可采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。一学位论文作者签名：年Ｓ月＾日导师签名：《年月来日摘要本文中所研究的股权众筹主要是针对私募股权的融资展开的研

4、究。全国中小企业股份转让系统（畳新Ｈ板），是构建我国多层次资本市场的重要补充，更是我国十八届Ｈ中全会提出的金融体制改革的重要新任务。２０１４年全年，共有２８７家挂牌公司定向发行普通股３３８次，共计２２．１６亿股，募集资金达１３２亿元２０１３１０。２０巧，比年融资规模增加了几倍年挂牌总数这到了５１２９家。虽然新Ｈ板的融资功能得到迅速提升，但仅有约３０％的挂牌公司获得融资，仍有７０％左右的挂牌公司并没有得到资本市场的股权融资支持，由此可见新Ｈ板融资功能一有待进步发掘。研究其原因，新Ｈ板存在交易流动性不足、市场

5、定价效率低、投资者人数较少等问题，但直接融资渠道狭窄是重要原因，目前挂牌公司主要通过定向发行普通股和优先股获取股权誕资。本文主要对新Ｈ板股权众筹的平台设计进行研究，包括平台的组成结构，业务范围和操作流程，分析平台取得成功的关键要素。利用互联网的特点，把通过股权转让的方式筹集资金的传统模式转化到互联网线上操作。研究如何使投资者对企业的认识更加便利、有效，节约沟通成本和时间成本，最终增加投融资双方达成合作的效率一。并进步促进新Ｈ板的融资功能，拓宽新Ｈ板的融资渠道狭窄的问题。同时对股权众筹中的风险进行分析，并研究

6、如何通过制度性的建设和主动性的防控来达到控制风险的目的。关键词：新Ｈ板，互联网金融，，股权众筹风控ＩＡｂｓｔ巧ｃｔｕ－－ＩｎｔｈｉｓａｅｒｔｈｅＳｔｕｄｏｆＥｉｔｂａｓｅｄｃｒｏｗｄｆＵｎｄｉｎｉｓｍａｉｎｌａｉｍｅｄａｔ化ｅｐｐ，ｙｑｙｇｙｒｉｖａｔｅｅｕｉｔｆｉｎａｎｃｉｎ．ｐｑｙｇａ＊ＮａｔｉｏｎｌＳＭＥｓｈａｒｅｔｒａｎｓｆｅｒｓｙｓｔｅｍ（ａｎｄｔｈｅｎｅｗ１：ｈｉｅｅｂｏａｒｄｉｓａｎｉｍｏｒｔａｎｔ），ｐ＇－ｓｕｌｅｍｅｎｔｔｏｂｕＵｄ

7、Ｃｈｉｎａｓｍｕｌｔｉｌｅｖｅｌｃａｉ１ｔｔ；ａｌｍａｒｋｅｉｓａｎｉｍｏｒａｎｔｎｅｗ１；ａｓｋｏｆｐｐｐ，ｐｉｍＣｈｉｎａｓ巧打ａｎｃｉａｌｓｙｓｔｅｒｅｆｏｒｍｒｏｏｓｅｄｉｎｔｈｅｔｈｉｒｄＰｌｅｎａｒｙＳｅｓｓｉｏｎｏｆｔｈｅ１８化ＣＰＣｐｐＣｅｎｔｒａｌＣｏｍｍｉｔｔｅｅ．Ｉｎｔｈｅｗｈｏｌｅｅａｒｏｆ２０１４，ａｔｏｔａｌｏｆ２８７ｌｉｓｔｅｄｃｏｍａｎｄｉｒｅｃｔｅｄｙｐｙｔｉｈｅｉｓｓｕａｎｃｅｏｆｏｒｄｉ打ａｒｙｓｈａｒｅｓ３３

8、８ｔｉｍｅｓ，２．２１６ｂｉｌｌｉｏｎｉｎａｌｌ，ａｔｏｔａ］ｏｆｍｏｒｅｔｈａｎ１３ｂｉｌｌｉｏｎ２００ｍｉｌｌｉｏｎｓｈａｒｅｓａｎｄｗａｓｉｎｃｒｅａ