新三板股权众筹的平台设计与风控建设研究.pdf

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1、万方数据新三板股权众筹的平台设计与风控建设研究学位类型：论文作者：培养学院：专业名称：指导教师：同等学力刘文录金融学院金融学宋国良副教授2016年5月万方数据AstudyonplatformdesignandConStrUCtionofriskcontroIofnewthreeboard’Sequity-basedcrowd--funding万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他

2、个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：庆E最≯肜年孓月／Et万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览

3、服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：司蓖&导师签名：p

4、0年亨只6E1．汐ts年Z-具争El万方数据捅要本文中所研究的股权众筹主要是针对私募股权的融资展开的研究。全国中小企业股份转让系统(暨新三板)，是构建我国多层次资本市场的重要补充，更是我国十八届三中全会提出的金融体制改革的重要新任务。2014年全年，共有287家挂牌公司定向发行

5、普通股338次，共计22。16亿股，募集资金达132亿元，比2013年融资规模增加了10几倍。2015年挂牌总数达到了5129家。虽然新三板的融资功能得到迅速提升，但仅有约30％的挂牌公司获得融资，仍有70％左右的挂牌公司并没有得到资本市场的股权融资支持，由此可见新三板融资功能有待进一步发掘。研究其原因，新三板存在交易流动性不足、市场定价效率低、投资者人数较少等问题，但直接融资渠道狭窄是重要原因，目前挂牌公司主要通过定向发行普通股和优先股获取股权融资。本文主要对新三板股权众筹的平台设计进行研究，

6、包括平台的组成结构，业务范围和操作流程，分析平台取得成功的关键要素。利用互联网的特点，把通过股权转让的方式筹集资金的传统模式转化到互联网线上操作。研究如何使投资者对企业的认识更加便利、有效，节约沟通成本和时间成本，最终增加投融资双方达成合作的效率。并进一步促进新三板的融资功能，拓宽新三板的融资渠道狭窄的问题。同时对股权众筹中的风险进行分析，并研究如何通过制度性的建设和主动性的防控来达到控制风险的目的。关键词：新三板，股权众筹，互联网金融，风控万方数据AbstractInthispaper,the

7、studyofEquity--basedcrowd··fundingismainlyaimedattheprivateequityfinancing．NationalSMEsharetransfersystemfandthenewthreeboard)．iSanimportantsupplementtobuildChina’Smulti—levelcapitalmarket．iSanimportantnewtaskofChina’Sfinancialsystemreformproposedint

8、hethirdPlenarySessionofthel8thCPCCentralCommittee．Inthewholeyearof2014．atotalof2871istedcompanydirectedtheissuanceofordinaryshares338times，2．216billioninall，atotalofmorethan13billion200millionshares，andwasincreasedbv10timesthan2013．At2015totallisting

9、reached5129companies．Althoughthefinancingfunctionofthenewboardgainedrapidascension，butonlyabout30％oflistedcompaniestoobtainfinancing，therearestillabout70％ofthelistedcompaniesdidnotreceivetheequityfinancingofthecapitalmarketsupport，thusthefinancingfun