我国银行结构化理财产品设计与定价研究

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1、Ｉ？脅卑你绛貿矣Ａ＃ＣａｉｔａｌＵｎｉｖｅ巧ｉｔｙｏｆＥｃｏ口ｏｍｉｃｓａｎｄＢｕｓｉｎｅｓｓｐ硕±学位论文ＴｈｅｓｉｓｆｏｒＤｅｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｇ论文题目；我国银行结构化理财产品设计与定价研究金局虫学专业；２２０１３１１０６７８学号．吴佳洋．岩：作指导教师：２０１６年３月；完成財间■独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《我国银行结构化理财产品谈计与定价研究》论文是我个人在导师指导下进行的巧究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加从标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已

2、经发表或撰写的内容及科研成果，也不也含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。Ｗ《作者签名：基田日期：年月日号／关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规：、定，即学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅借阅或网络索引；学校可从公布论文的全部或部分内容，可＂采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）作者签名导师签名：辦美日期：年＾日兮／首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：我国银行结构化理财产品设计与定价研究院系：

3、金融学院专业：金融学学号：22013110678作者：吴佳洋指导教师：王德河副教授完成日期：2016年3月摘要在中国经济进入新常态的背景下，我国普通居民的投融资渠道越来越丰富，理财需求持续膨胀，理财意识逐渐提高。随着国内理财市场在竞争中的不断发展，银行理财产品在国内家庭资产配置中占据着很重要的位置。当前，普通的定期储蓄已经不能满足老百姓的需求了，因为一款理财产品的收益率至少会比同期的定期存款利息高出一两个百分点。虽然网络上各种“宝宝类”的理财产品让人眼花缭乱，收益率也有一定的竞争优势，但是银行理财以其自身的安全性和可靠性更受老百姓的青睐。银行理财产品我们都听说过，但是一提到银行的结构化理财

4、产品，可能很多人就要摇头了，它也是银行理财产品的一种，只是占比很小，每年的发行数量很少。结构化理财产品是由固定收益证券和衍生合约结合而成的一种新型理财工具，其结构复杂，设计多样，产品定价同时涉及固定收益定价和期权定价两部分。写作本文的目的是为了揭开结构化理财产品的神秘面纱，使我国银行结构化理财产品的设计更加完善，定价更加合理，使其能够成为银行的又一成功的融资工具和受广大投资者欢迎的投资选择。本文先从结构化理财产品的含义和分类入手，为后面的分析打下了良好的基础，做好铺垫，紧接着介绍了我国银行结构化理财产品的发展历程及其现状，使读者对结构化理财产品的发展脉络有一个大致的了解。其次，按照高收益型

5、和保本型结构化产品两条主线探讨了其设计过程中的基本原理。再次，对于产品的定价部分将其分为固定收益部分定价和期权部分定价，固定收益部分主要采用现金流贴现法，而期权部分定价主要包括Black-Scholes期权定价模型和蒙特卡洛模拟分析法。最后，对具有代表性的股票挂钩型结构化产品运用蒙特卡洛模拟法进行定价的实证研究。关键词：结构化理财产品设计原理期权定价蒙特卡洛模拟IAbstractUnderthebackgroundthatChina'seconomyentersthenewnormal,theinvestmentandfinancingchannelsofChina'sordinaryre

6、sidentsaremoreandmorerich,financialmanagementdemandcontinuestoexpandandfinancialmanagementawarenessgraduallyincreases.Withthecontinuousdevelopmentofdomesticfinancialmarketinthecompetition,bankfinancialproductsoccupyanimportantpositionindomestichouseholdassetallocation.Atpresent,theordinarydepositc

7、annotmeetpeople’sneeds,thereturnrateofafinancialproductwillbeatleastoneortwopercentagehigherthanthedepositsatthesameperiodoftime.Althoughvariouskindsof“Bao”financialproductsonnetworkaredazzling,andreturnratesalso