我国证券市场看门人机制法律规制研究

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1、学校代号10530学号201330040666分类号D912.28密级硕士学位论文我国证券市场“看门人”机制法律规制研究学位申请人罗汕指导教师陶维群学院名称法学院学科专业民商法研究方向民商法二○一六年六月二日LegislativeregulationstudyongatekeepermechanismInChina'ssecuritiesmarketCandidateSanLuoSupervisorWeiqunTaoCollegeFacultyoflawProgramCivilandCommericalLawSp

2、ecializationCivilandCommericalLawDegreeMasterofLawUniversityXiangtanUniversityDateJune2th,2016湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研巧所取得的研究成果。除了文中特别加Ｗ标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或崇体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡。献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者

3、签名：ｋｈ日期；ｔ４年６月乙日学位论文版权使用授权书、本学位论文作者完全了解学校有关保留使用学位论文的规定，同意学校保留并向闻家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可将本学位论文的全部或部分內容编入有关数抛库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。＇作者签名；＾从曰期；２４年＾月ａ曰导师签名日期：減年＾月么日摘要在证券市场，“看门人”通常被认为是以自己的职业声誉为担保，向资本市场

4、投资者保证证券发行品质的市场中介机构。根据此定义，我国证券市场被认定为“看门人”的通常包括证券公司、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等。“看门人”机制作为上市公司的外部监管机制，是保护我国证券市场健康发展的重要屏障，一旦上市公司内控机制失效，证券中介机构将发挥“看门人”职能，将造假者阻挡在证券市场的门外。当前，我国证券市场上市公司财务造假案件频发，作为公司外部监管的证券中介机构在履行职责的过程中未能有效发挥“看门人”作用，及时发现造假问题，导致“看门人”机制失灵。这一方面是因为我国的“看门人”机制借鉴于美国

5、，由于市场环境的差异产生的移植效应，另一方面也是因为我国“看门人”机制本身存在的一些缺陷，导致其职能的发挥受限。造成“看门人”产生移植效应的原因主要表现在：立法的不完善，相关配套机制的不健全，造成“看门人”自我定位、自我责任意识模糊；委托代理关系的异化造成“看门人”利益与职业道德的偏离；法律职责的划分模糊，使“看门人”缺乏尽职标准且丧失独立性；再者我国法律对“看门人”违法成本规定的太轻，使“看门人”时常在非法利益面前抱有侥幸心理。“看门人”作为把手证券市场第一道大门的公众利益守护者，对市场的平稳运行起到极为关键的

6、作用，一旦“看门人”机制失效，将影响我国证券市场的长期稳定发展。对此，应从法律定位、明确职责、行业自律、法律威慑以及违法成本几个方面思考，并采取措施，完善相关配套设施，规范“看门人”行业发展。如建立健全“看门人”制度，出台相关规范性文件限制行政权力行使，明确“看门人”市场地位；还原运行本质，重构“看门人”的委托代理人，明确“看门人”义务与责任，加大违法处罚力度，提高“看门人”违法成本；推动“看门人”行业的自律建设，调整监管思路，实现监管转型等。关键词：看门人机制；看门人；证券市场；保荐人IAbstractInth

7、esecuritiesmarket,"Gatekeeper"istheintermediaryinstitutions,itsassuredinvestorsthatthesecuritiesissuanceofquality.InChinasecuritiesmarket,"gatekeeper"usuallyincludesecuritiesfirms,lawfirms,accountingfirms,assetappraisalinstitutions."Gatekeeper"mechanismasthee

8、xternalsupervisionmechanismoflistedcompanies,isanimportantbarriertoprotectthehealthydevelopmentofsecuritiesmarketinChina.Oncetheinternalcontrolmechanismisoutofcontrolinthelistcompanies,se