我国生物科技类上市公司融资效率研究

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2、．’－、．与＾．＾；；咖／嗔产产郑重声明本人的学位论文是在导师指导下独立撰写并完成的，学位论文没有票１窃、抄袭、造假等违反学术道德、学术规范和侵权行为，否则，本人愿意承担由此而产生的法律责任和法律后果，特此郑重声明。学位论文作者签名２０１５年５月３１日学位论文使用授权书本论文作者完全了解学校关于保存、使用学位论文的管理办法及规定，即学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查。阅和借阅，接受社会监督本人授权西北师范大学可Ｗ将本学位论

3、文的全部或部分内容编入学校有关数据库和收录到《中国博壬／硕±学位论文全文数据库》进。，也印、缩行信息服务可Ｗ采用影印或扫描等复制手段保存或汇编本学位论文一。当年／□年／□／口立年后，同意发布本论文提交□两年一。若不选填为年Ｗ后同意发布则视注：保密学，在密后适于本授权书。位论文解用；Ｋ作者签名秦导师签：名Ｗ了名３１２０１５５日年月硕士学位论文M.D.Thesis我国生物科技类上市公司融资效率研究TheResearchaboutBiologicalListedCompani

4、es'sFinancingEfficiencyinChina黄贞HuangZhen西北师范大学NorthwestNormalUniversity西北师范大学研究生学位论文作者信息论文题目我国生物科技类上市公司融资效率研究姓名黄贞学号2013200683专业名称金融学答辩日期2016年5月29日联系电话E_mail通信地址(邮编)：备注：摘要20世纪90年代以来，随着高新技术产业的发展，生物科技类公司作为高新技术行业中的主力军，在经济的浪潮中一直都呈现出旺盛的生命力。截止到2014年，我国共有1326家生物科技类公

5、司，这些生物科技类公司获得了全国约24%的发明专利，提供了30%以上的技术创新和20%以上的新产品开发，已经成为掌握核心生产技术，拥有自主研发创新能力，推动经济转型和扩大社会就业的中坚力量。然而截止到2014年底，在我国已上市的生物科技类公司仅为31家，占企业总数的2.3%。上市公司不仅数量少，而且普遍反映出融资渠道不畅，融资规模较小，融资效率低下的问题。由于这些问题的存在，使得我国生物科技类公司研发投入不足，严重影响了公司的技术创新和持续经营能力，而公司经营管理能力的不足，又进一步制约着公司融资效率的提升。因此

6、，如何改善公司内外部的融资环境，有效提高生物科技类上市公司的融资效率，成为亟待解决的问题。本文首先对国内外学者对于公司融资效率的研究做了全面回顾，对生物科技类公司和上市公司融资效率做了概念界定，从我国生物科技类公司融资现状及面临的问题入手，对影响生物科技类上市公司融资效率的因素进行分析，并从资金获利能力和资金利用率等方面建立了多投入多产出的评价指标体系。其次，以生物科技类上市公司的财务数据为基础，通过非参数的DEA分析方法对其静态融资效率进行分析，随后引入DEA—Malmquist指数评价法，分析我国生物科技类上

7、市公司的动态融资效率。实证结果显示，我国生物科技类上市公司整体融资效率有待改善，大部分公司处于效率非有效水平，并分析得出公司内部的经营管理能力是影响公司融资效率的首要因素，融资渠道与公司外部融资环境对公司融资效率的改善也有较大影响。最后，基于实证分析得出的结论，对我国生物科技类上市公司提高融资效率提出相关建议。关键词：生物科技类上市公司DEA分析Malmquist指数分析融资效率IIAbstractSincethe90softhe20thcentury,withhightechnologyindustrydeve

8、lopment,biotechnologyenterprisesasamajorforceintheinnovativehigh-techindustry,hasemergedexuberantvitalityintheeconomictide,untilbytheendof2014,ourcountryhas1326biotechcompanies,thesekindo