我国有色金属行业上市公司债务融资结构与公司绩效的关系研究

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5、务融资结构与企业绩效之间互动关系的文献就更少了。我们从西方的融资结构理论了解到，负债具有税盾作用和财务杠杆效应，这些理论研究的共同特点是将所有负债视为“同质”的，而忽略了存在差别的债务期限结构和多样化的债务来源渠道的结构差异对公司绩效将会产生不同的作用。有色金属产业不论是在国内的生产还是对外贸易中都占据着非常重要的地位，它对其他产业而言是非常重要的生产基石，同时为其他产业提供了非常重要的战略性资源。有色金属产业是一个强周期性的产业，与国家宏观环境的变化密切相关，作为资金密集型的产业之一，提高公司绩效，改善公司

6、内部留存与外部融资特别是债务结构安排显得非常重要，所以探索有色金属行业上市公司内部的负债融资布置情况究竟与企业绩效存在何种互动关系显得非常必要。本文一共包含五个部分。第一部分是绪论，包含文章的研究背景及意义，以及对国内外相关文献的梳理与总结，并提出了本文的创新之处。第二部分阐述了融资结构与企业绩效的相关理论，为第三部分从量化的角度分析我国有色金属行业上市企业的债务融资结构现状奠定了基础。第三部分联系有色金属工业的特性阐述了债务融资结构的现状。第四部分运用实证分析方法，选取有色金属行业上市企业的样本数据，通过选

7、取相关变量、提出假设、构建模型对样本数据进行描述性统计、相关性分析、回归分析。文章最后，按照实证检验的结果细化分析出了相关结论，并针对性的提出了相关建议。研究结果表明，我国有色金属行业上市企业的资产负债率、短期负债比率、长期负债比率、银行融资比率、债券融资率均与企业绩效呈负相关关系，而商业信用融资比率与企业绩效关系难以确定。关键词：有色金属行业上市公司；债务融资结构；公司绩效；融资结构IAbstractAbstractWhetherdomesticorforeignscholars,theresearchon

8、thefinancingstructurehasneverbeeninterrupted,whilethedebtfinancingasanimportantfinancialdecisionofthecompany'sdevelopmentplaysanimportantrole.Scholarsinthestudyofthefinancingstructureismostlybasedonstr