我国市政债券发展问题研究

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1、密级：学校代码：10075分类号：学号：20130116经济学硕士学位论文我国市政债券发展问题研究学位申请人：张京亚指导教师：闫屹教授学位类别：经济学硕士学科专业：金融学授予单位：河北大学答辩日期：二〇一六年六月ClassifiedIndex:CODE:10075U.D.C:NO:20130116ADissertationfortheDegreeofM.EconomicsResearchonthedevelopmentofmunicipalbondsinChinaCandidate:ZhangJin

2、gyaSupervisor:Prof.YanYiAcademicDegreeApplied:MasterofEconomicsSpecialty:FinanceUniversity:HebeiUniversityDateofOralExamination:June,2016河北大学学位论文独创性声明＾本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果，，。尽我所知除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获

3、得河北大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了致谢。作者签名：日期：心ｄ年月／＞Ｈ聲淪学位论文使用授权声明本人完全了解河北大学有关保留、使巧学位论文的规定，目Ｐ：学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。学校可Ｗ公布论文的全部或部分内容，可采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本学位论文属于！１、保密□，在年月日解密后适用本授权声

4、明。：；２、不保密口ＸＩ＂＂（请在Ｗ上相应方格内打Ｖ）＾１｜Ｉｉｌ■＂—￣——￣￣■Ｌ———，■■■Ｔｌ１Ｉ；＾ｒＩ；■ａ。ｒ．１＾口ｗ＞ｌ—Ｔ保护知识产权声明＊：Ｅ３：￥Ａ＾ｉｆＳ％（ｆ的学位论文，，是我个人在导师指导并与导师合作下取得的研究成果研究工作及取得的研究成果是在河北大学所提供的研究经费及导师的研究经费资助下完成的。本人完全了解并严格遵守中华人民共和国为保护知识产权所制定的

5、各项法律、行政法规Ｗ及河北大学的相关规定。Ｉ；本人声明如下：本论文的成果归河北大学所有，未经征得指导教师和河北大Ｉ＾学的书面同意和授权，本人保证不Ｗ任何形式公开和传播科研成果和科研工作内Ｉ：；容。如果违反本声明，本人愿意承担相应法律责任。Ｉ声明人：絡賊－刖月：年／月／么＾日！＿絡技、日期；年＾月／文日Ｉ作者签名；谷月日导师签名；日期；年ｉ：；摘要摘要近年来，我国债券市场快速发展，资本市场重股市、轻债市的局面大为改

6、观。但是，与欧美发达市场相比，我国债券市场还存在较大差距，目前我国还没有全面推出真正意义上的市政债券，在当前应对我国经济面临较大下行压力的国内形势下，全面推出市政债券对提高我国城市化发展速度，减轻地方政府财政负担，完善基础设施建设，改变现有的经济结构状况，构建多层次资本市场，提高我国经济可持续发展的资本动力及国际竞争力都具有重要意义。从2009年的中央政府代发地方债到2014年允许上海、浙江等10个省市地方政府试点地方政府债券自发自还，这些都为我国正式发展市政债券市场积累了宝贵的经验。而2014年《

7、预算法》修正案通过，正式确立中央统一监管下地方政府自行发债的合法性，进一步为全面推出市政债券提供了科学有效的评判标准并奠定了良好的基础。本文的主要内容分为五个部分：第一部分，对市政债券的概念界定进行了简单的概述，并对市政债券产生的理论基础进行了归类总结，主要包括三个方面：公债理论、公共产品理论和财政分权理论。第二部分，首先阐述了我国市政债券试点与准市政债券的发展现状，其次，对于我国发展市政债券产生的问题做了详细研究。第三部分，重点研究了全面推出我国市政债券的必要性与可行性，从城市化的角度、财政角度以

8、及金融角度三个方面分析市政债券的必要性，从法律层面、体制层面、市场层面和宏观经济四个层面分析了市政债券的可行性。第四部分，通过介绍美国市政债券的发展经验，总结得出对于我国的经验启示与借鉴。第五部分，通过立足我国的具体情况，在我国发展市政债券市场的基本原则、发行主体、发行期限、发行规模、市场定价、保障制度以及风险防范的构建问题，提出了一套比较适合我国国情的市政债券市场的具体体系设计并总结得出相关政策建议。关键词：市政债券城投债地方政府债券市场定价IAbstractAbs