广东城乡资本回报率与资本流动研究

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1、学校代码：10564学号：2014308207分类号：S482.39密级：硕士学位论文广东城乡资本回报率与资本流动研究龚丽辉第一指导教师：刘仁和教授第二指导教师：朱梅阶教授学院名称：经济管理学院专业学位类别：农业推广硕士领域：农村与区域发展答辩委员会主席：中国·广州2016年6月华南农业大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人

2、完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名：日期：＿＿＿＿＿＿＿＿＿学位论文提交同意书本学位论文符合国家和华南农业大学关于研究生学位论文的相关规定，达到学位授予要求，同意提交。导师签名：日期：＿＿＿＿＿＿＿＿＿学科带头人签名：日期：＿＿＿＿＿＿＿＿＿摘要尽管中国保持着高速的经济增长，但城乡依然明显，农村资金正在一如既往地流向城市，这一现象严重恶化了整个经济的平衡发展。据广东省统计年鉴中统计，通过税金和财政拨款这两种途经，从农村流向城市的净资金量从1995年的113.65亿元扩大到2013年的470.21亿元。本文认为其原因是农村的投资环境

3、差，使得农村投资过程中产生的调整成本高于城市，因此农村实际的回报率低于城市的回报率。结合中国及广东省2004年至2014年的统计数据，运用包含调整成本的q投资理论和基于生产的资产定价理论，建立实物资本的二次型调整成本函数，运用Stata软件及广义矩估计方法来估计出城乡各自的调整成本参数，将相应的数据一一代入到计算资本回报率公式中，然后得到城乡各自相应的资本回报率大小，最后进行比较分析。从本文构造推导的公式来看，决定资本回报率的因素有：资本份额、产出资本比、投资资本比、折旧率、调整成本参数，其中调整成本会降低资本回报率、资本份额、产出资本比与资

4、本回报率呈正相关，折旧率与资本回报率呈负相关。本文基于2004年至2014年广东省城乡数据的研究结果表明,在没有加入调整成本之前，农村资本回报率均值达31.88%，城镇资本回报率均值为29.47%；然而，加入调整成本之后，城镇的年平均资本回报率为12.23%，农村的年平均资本回报率仅为8.46%。由此可见，广东省农村资本外流，是因为农村的资本回报率低于城镇。广东农村资本投资过程中农村存在较大的调整成本，比城市要高许多，其主要原因是农村的投资环境较差，投资摩擦大。而城乡之间的差距，不仅给中国经济发展的不平衡造成影响，同时，将带来许多严重的社会问

5、题，要想缩小城乡差距，唯有改善农村的投资环境，使更多的社会资本涌向农村，促进城乡一体化均衡发展。关键词：调整成本；q投资理论；资本回报率；GMM方法IAStudyofReturnonCapitalandGuangdongUrbanandRuralCapitalFlowGongLihui(CollegeofEconomicsandManagement,SouthChinaAgriculturalUniversity,Guangzhou,510642,China)Abstract:AlthoughChinamaintainsrapideconom

6、icgrowth,buturban-ruraldifferencesisalsoapparent.Ruralfundsoutflowtourbanareacontinuously,thisphenomenonseriouslydeterioratethebalanceddevelopmentofthewholeeconomy.AccordingtotheGuangdongstatistics,thenetamountoffundflowfromruraltourbanexpandedfrom11.365billionRMBin1995to47

7、.021billionRMBin2013,bytwowaysoftaxesandfundingappropriation.Inmytheory,thereasonispoorinvestmentenvironmentofruralarea,whichcausestheactualadjustmentcostofruralareaishigherthanthatofurbanarea,sotheactualcapitalreturnrateofruralareaislowerthanthatofurbanarea.Combinedwithsta

8、tisticaldataofChinaandGuangdongprovincefrom2004to2014,usingtheQtheorycontainingadj