市场化进程对中国行业资本错配的影响研究

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1、送持化与Ｓ１３２５１０００６１０５３２学号分类号密级滿為炎拿ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±学位论文市场化进程对中国行业资本错配的影响研究学位申请人姓名秦凤凤培养单位经济与贸易学院．导师姓名及职疏徐伟平副教授、／学科专１｜理论经济学研究方向资源丽晉与经济增长论文提交日期２０１６年０３月１５２３学校代号：０学号３２５１０００６：Ｓ１密级：湖南大学硕±学位论文市场化进程对中国行业资本错配的影响硏究学位串请人姓名：秦凤凤导师姓名及职称；徐伟平副教授

2、坦养单位；经巧与贸易学院专业名称：理论经济学１；２０６年０３月论文提交日期论文答辨日期；２０１６年０５月答詔委员会主席：罗能牛教授ｉＳ化ｄｏｎＴｈｅＥｖｏｌｖｅｍｅｎｔｏｆＭａｒｋｅｔｉｚａｔｉｏｎＩｎｆｌｕｅｎｃｅｓｏｎＣｈｉｎａｓｉｎｄｕｓｔｒｙＣａｉｔａｌｙｐＭｉｓａｌｌｏｃａｔｉｏｎＢｙＱＩＮＦｅｎｇｆｅｎｇ艮ｔ２０１２．Ｅ．ＣｈａｎｓｈａＵｎｉｖｅｒｓｉｙｏｆＳｃｉｅｎｃｅａ打ｄＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（ｇ）Ａ＇ｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉＵｅｄｉｎａｉｌｉａｌｓａｔｉｓ

3、ｆａｃｔｉｏｎｏｆｔｈｅｐ民ｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒ化ｅｄｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓｉｎＴｈｅｏｒｅｔｉｃａｌＥｃｏｎｏｍｉｃｓｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅＳｃｈｏｏｌｏｆＨｕｎａ打ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒＡｓｓｏｃｉａｔｅＰｒｏｆｅｓｓｏｒＸＵＷｅｉｉｎｐｇＭａｙ，２０１６湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加Ｗ标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表

4、或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡，均已在文中ｙｘ明确方式标明献的个人和集体。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。曰期：作者签名知＇知月曰＾＾学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编、入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于、年解密后适用本授权书。１保密□，在２、＾。不保密（＂＂（请在Ｗ上相应方框

5、内打Ｖ）曰期／：如？／年＾月击曰作者签名：导师签名；曰期：＞４年＾月Ｍ曰Ｉ市场化进程对中国行业资本错配的影响硏巧摘要随着经济的快速发展，我国经济已步入由总量增长到结构优化的转型时期，资本错配造成经济增长效率下降的事实在现实的经济运行中比比皆是，如何优化，资本配置激发市场潜力已成为保持经济持续稳定发展的关键，然而，资本配置效率在不同的行业却有着较大的差异。因此从行业视角，探讨市场化进程对资本错配的影响有着重要的理论价值和现实意义。市场化进程是，１＾市场需求为导向逐步加强市场机制作用的过程资本错配；则是一种偏离帕累托最优状态的错误

6、配置。本文通过梳理市场化进程导致资本错配的机理及纠错机制，并重点阐释要素价格理论和要素流动理论，分析指出当市场化进程不断推进时，要素价格会更加真实有效，要素流动的市场环境会更加完善，进而降低资本错配程度。通过采用我国，政府行政干预和扭曲的政策会减少３５２０００－２０个行业的数据，测算了１２年不同行业的市场化水平与资本错配指数，对市场化进程与资本错配程度之间的关系进行了研究，实证结果显示：国有经济比重越大的行业，，市场化进程越缓慢同时，我国各巧业大多都存在资本错配的一状况，分别表现为资本拥挤和资本稀缺，资本配置的不合理方面造成了过多的一一资本投入

7、本己产能过剩的行业里，另方面存在大部分行业资本需求得不到满足，，产生了巨大的资金需求缺口资本错配导致产能过剩和资本稀缺并存。因此，促进市场化进程提島市场化水平，将投资过度行业的，有利于降低资本错配程度资本迅速有效地转移到投资不足的行业，使资本配置达到最优。此外，加快产权制度改革，提高外资的比例，减少研发资本投入増加生产性资本的投入都会显著改善资本错配的状况。融资成本和行业规模在不同的行业有着不同的影响，在资本拥挤产能过剩的行业，融资成本越高、行业规模越大越有助于缓解资