基于稳定分布的高频交易研究

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1、学校代码１０４５９学号或申请号２０１３１２１４１６４８密级ＩＩｆｆ硕±学位论文基于稳定分布的高频交易研究作者姓名：孙晚姿导师嫂名：李华学科口类：理学专业名称：应用数学培养院系：数学与统计学院完成时间：２０１６年５月ＡｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｈｉｔｅｄｔｏＺｈｅｎｇｚｈｏｕＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｆｏｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒＨｉｇｈＰｒｅｑｕｅ打ｃｙｒａｄｉｎｇＴ＊乂ｎａｌｙｓｉｓＢａｓｅｄｏｎＳｔａｂｌｅＤｉｓｔｉｉｂｕｔｉｏｎＢｘｉａｏｚｉｓｕｎｙＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒ；

2、Ｐｒｏｆ．ＨｕａＬｉＡｐｐｌｉｅｄＭａｔｈｅｍａｔｉｃｓＳｃｈｏｏｌｏｆＭａｔｈｅｍａｔｉｃｓａｎｄＳｔａｔｉｓｔｉｃｓＭａｙ，２０１６原劍性声明本人的学位论文是在导师指导下独立撰写并完成的，学位论文没有劇窃、抄袭一等违反学术道德、学术规范的侵权行为，否则，本人愿意承担由此产生的切法律。责任和法律后果，特此郑重声明、学位论文作者：别脱餐年月日学位论文使用援权声明本人在导师指导下完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属郑州大学。根据郑州大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留或向国家有关部口或机构送交论文的复印件和

3、电子版，允许论文被査阅和借阐；本人授权郑州大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或者其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。本人离校后发表、使用学位论文或与该学位论文直接相关的学术论文或成果时一，第署名单位仍然为郑州大学的，适用Ｗ上学位论文使用授权声明。保密论文在解密后应遵守此规定。？、学位论文作者：到瞧签年月日＾摘要本文主要研巧如何通过构造服从非正态稳定分布的资产组合，来建立收益稳定的髙频交易策略组合。根据有效市场理论，有效或弱有效的市场中资产收益率呈正态分布。而行为金融研巧发现，由于市场对信息过度反应，

4、时常会出现效率缺一。陷，表现为资产收益率的尖峰厚尾现象交易策略的设计般都是针对某种市场效率缺陷或厚尾现象，且髙频数据比低频数据更容易呈现尖峰语尾现象，因此本文主要研巧髙频交易策略。本文通过组合不同的资产，构造厚尾程度较高的稳定分布，然后按照组合的配置，分配各个资产的高频交易资金，从而建立效率相对较高的髙频交易策略组合。实证研究发现，厚尾分布程度越强，高频交易策略组合的效率越商，因此我们可通过构造厚尾分布，提高髙频交易组合的效率。关键词：髙频交易厚尾稳定分布有效市场假说投资组合ＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｂｓｔｒａｃｔＴｈ－ｕｎｉｓａｐ巧ｓｔｕｄｉｅ

5、ｓｈｏｗｔｏｉｍｐｒｏｖｅｔｈｅｒｅｔｕｒｎｏｆｔｈｅｏｒｔｆｏｌｉｏｏｆｈｉｈｆｒｅｅｃｐｐｇｑｙ－ｔｒａｄｎ？ｉｎｇｓｔｒａｔｅｇｉｅｓｂｙｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｎｇｔｈｅｔｒａｄｉｇａｓｓｅｔｓｐｏｒｔｆｏｌｉｏｏｆｎｏｎｎｏｒｍａｌｓｔａｂｌｅｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎｓ．ＡｃｃｏｒｄｉｎｇｔｏＥｆｉｃｉｅｎｔＭａｒｋｅｔＨｙｐｏｔｈｅｓｉｓ（ＥＭＨ），ａｓｓｅｔｒｅｔｕｒｎｓａｘｅｎｏｒｍａｌｌｙｄｉｓｔｒｉｂｕｔｅｄｉｎｅｆｉｃｉｅｎｔｏｒｗｅａｋｅｆｉｃｉｅｎｔｍａｒｋｅｔ．Ｃｏｍａｒａｔｉｖｅｌｙ

6、ｂｅｈａｖｉｏｒａｌｐ，ｆｉ打ａｎｃｅｒｅｓｅａｒｃｈｅｒｓｈａｖｅｆｏｕ打ｄｔｈａｔｔｈｅｍａｒｋｅｔｉｓｆｒｅｑｕｅｎｔｌｙｉｎｅｆｉｃｉｅｎｔｂ说ａｕｓｅｏｆｔｈｅ’ａｒｔ－ｐｉｃｉｐａｎｔｓｏｖｅｒｒｅａｃｔｉｏｎｔｏｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎａｎｄｔｈａｔａｓｓｅｔｓｒｅｔｕｒｎｅｘｈｉｂ化ｓｔｈｅｓｅｖｅｒｅ，ｐｈｅｎｏｍｅｎａｏｆｅｘｃｅ城ｋｕｒｔｏｓｉｓａｎｄｈｅａｖｙｔａｉｌｓ．Ｉｎｅｎｅｒａｌｔｒａｄｉｎｓｔｒａｔｅｉｅｓａｒｅｕｓｕａｌｌｇ，ｇｇｙｄ－ｅｓｉｇｎｅｄｔｏｃａｐｔｕｒｅｃ

7、ｅｒｔａｉｎｍａｒｋｅｔｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙｏｒｈｅａｖｔａｉｌｐｈｅｎｏｍｅｎａ．Ｏｎｔｈｅｏｔｈｙ巧ｈａｎｄｃｏｍａｒｅｄｗ－－ｕ打ｃｉｔｈｔｈｅｌｏｗｆｒｅｑｕｅｎｃｙｄａｔａｔｈｅｈｉｈｆｒｅｅｄａｔａｅｘｈｉｂｉｔｔｈｅ’ｐ，ｇｑｙｆｅａｔｕｒｅｏｆｈｅａｖｉｅｒｔａｉｌ，ｓｏｉｎｔｈｉｓｐａｐｅｒｗｅｍａｉｎｌｙｆｏｃｕｓｏｎｈｉｇｈｆｒｅｑｕ