基于hmm的brent原油期货市场风险预测研究

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2、学位授予单位和日期成都理工大学（年月）答辩委员会主席１秦寺－枯评阅人２０１６年６月学校代妈：１０６Ｗ分类号密级学号：２０１３０２０４６２ＵＤＣ成都理工大学硕±学位论文基于ＨＭＭ的Ｂｒｅｎｔ期货市场风险预测研究陈稍、林宇教授指导教师姓名及职称陈宴祥副教授申请学位级别硕±专业名称概率论与数理统计论文提交日期２０１６年４月论文答辩日期２０１６年５月）学位授予单位和日期成都理工大学（年月答辩委员会主席如（教授）评阅人２０１６年６月独创性声明本人声明所

3、呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研巧工作及取得的研他究成果。据我所知，除了文中特别加臥标注和致谢的地方外，论文中不包含其人已经发表或撰号过的研究成果，也不包含为获得成都理工大学或其他教一贡育机构的学位或征书而使巧过的材料。与我同工作的人员对本研究所做的任何献均学已位论在论文文中作了明雜的说明并表示谢意。作者签名：＾＾？年月ｉｆ曰本学惊学位论女版权使用授权书ｉ食专化者完争了解成都理工大学有关保留、使用学位论义的规定，有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权成都理工

4、大学可将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可ｔｕ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者空名：巧抬学位论文作者导师签名：＞拌棟《译＾２４年王月日基于HMM的Brent期货市场风险预测研究摘要近年来爆发的亚洲金融危机、次贷危机、欧债危机等全球性金融危机，不仅使各国经济遭受了沉重的打击，也使金融风险管理面临着更为严峻的挑战。因此，建立科学的风险预测模型，准确地识别并有效地防范和控制风险，以维护金融经济安全，促进经济社会和谐稳定，既是新形势下金融经济管理部门

5、面临的重要任务，也是学术界关注的热点问题。随着经济的飞速发展，金融产品日新月异的创新，风险管理已不仅仅局限于常规金融产品，尤其是以期货为代表的金融衍生品在风险管理中的重要性日益凸显。Brent原油期货作为金融期货市场的重要衍生品，由于受到各类经济、政治等重大事件的影响，可能导致其波动状态发生显著变化而呈现出波动结构突变（StructuralBreaks）现象，因而其波动状态中可能存在波动结构突变点。而大量研究表明，金融收益波动结构突变广泛存在于金融市场之中，而忽略金融波动中的结构突变点可能高估金融市场的波动持续性，进而误判金融市场的波动状态，从而导致

6、金融市场风险管理的失败。由于在对Brent原油期货市场进行风险预测的关键在于对其波动率的准确预测，而要对波动率的准确预测关键是对其波动状态的准确预测，要准确对Brent原油期货市场进行波动状态预测的难点在于对其波动结构突变点的准确预测。倘若在对Brent原油期货市场进行波动状态预测时，忽略Brent原油期货市场中的波动结构突变点就可能高估金融市场的波动持续性，进而误判金融市场的波动状态，进而使得对Brent原油期货市场风险预测的失败。因此，准确预测Brent原油期货市场的结构突变点对于Brent原油期货市场的风险预测具有重要的理论价值与实践意义。首先

7、，本文引入隐马尔科夫模型（HiddenMarkovModels，HMM）模型对Brent原油期货市场进行了波动状态预测，但由于HMM模型仅仅是基于收益率对Brent原油期货市场进行波动状态预测，没有考虑其自身波动率对波动状态的影响，因而使得仅使用HMM模型测度出的波动状态中可能存在伪结构突变点，为此本文构建了基于迭代累积平方和（IteratedCumulativeSumsofSquares，ICSS）的HMM-EGARCH模型对其波动状态进行修正；其次，基于修正后的波动状态再次采用HMM-EGARCH模型对其进行了波动率预测；再次，采用SR与MAE对

8、Brent原油期货市场波动状态预测的准确性进行检验,还使用基于标准统计误差函数的D-M方法检验了波动率预测的