利率对我国房价影响的非对称性研究

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1、硕士学位论文利率对我国房价影响的非对称性研究StudyontheAsymmetricImpactoftheInterestRateonHousingPriceinChina作者：成惠茹导师：王新宇教授中国矿业大学二〇一六年五月中图分类号F832学校代码10290UDC密级公开中国矿业大学硕士学位论文利率对我国房价影响的非对称性研究StudyontheAsymmetricImpactoftheInterestRateonHousingPriceinChina作者成惠茹导师王新宇申请学位经济学硕士培养单位管理学院学科专业金融学研究方向金融管理答辩委员

2、会主席评阅人二○一六年五月论文审阅认定书研究生在规定的学习年限内，按照研究生培养方案的要求，完成了研究生课程的学习，成绩合格；在我的指导下完成本学位论文,经审阅，论文中的观点、数据、表述和结构为我所认同，论文撰写格式符合学校的相关规定，同意将本论文作为学位申请论文送专家评审。导师签字：年月日致谢研究生的三年转瞬即逝，怀着对科研的憧憬而来，带着满满的收获和对即将踏入社会的期待而离开。这三年平淡而充实，很惭愧没有成为一名合格的学霸，却也在点滴进步中感受到科研的魅力，细想这三年时光，心中充满感恩。首先要感谢我的导师王新宇教授，从研一开始对我研究方向的选

3、择、基础知识的储备和积累给予了详细的指导和规划。在毕业论文的写作过程中，王老师从开题报告到论文撰写都与我耐心沟通，悉心指导，提出中肯的修改意见。在三年的科研生活中，王老师对待学术的严谨与热情深刻感染了我，让我始终以端正的态度面对学术研究。在生活上，王老师对于我们的工作室的布置花费了极大的心血，让我们在一个充满学术氛围的环境中思考和学习，也让工作室像一个大家庭一样温暖。同时，我也要感谢管院的其他老师，在开题报告和预答辩时对我提出的意见和建议，督促我正视自己的问题，及时作出改正，使我少走了很多弯路，在这里衷心地感谢各位老师，你们辛苦了。我还要感谢工作

4、室的同门刘俊豪、景芳芳、邵哲、王亚会、谭雪萍和室友郭秀秀，感谢你们在学习和生活上给予我的帮助和陪伴，你们对待学习的认真态度和对待生活的乐观与热情让我的研究生生活受益匪浅，谢谢你们。最后，我想感谢我的父母，感谢你们对我的爱和包容，感谢你们二十五年来对我不计回报的付出和无微不至的关怀，让我不惧生活中的困难和挑战，勇往直前，你们永远都是我最坚强的后盾，我爱你们。摘要自1998年住房体制改革以来我国的房价正式步入自由涨跌的时代，房地产行业逐渐成为国民经济发展的支柱产业，涉及多个上下游产业的发展，并且与我国金融业关系密切，因此房价成为了政府当局和社会公众时

5、刻关心的问题。当房价不断攀升或不断下跌时，政府都会出手调控，试图将房地产市场维持在平稳发展的健康状态。货币政策作为人民银行调控房地产市场的主要手段，其呈现的方式主要包括货币供应量的调控和利率的调整。本文选择利率政策作为研究对象，侧重于研究其对房价调控的非对称性，包括政策方向的非对称性和区域非对称性，即利率政策在紧缩期与扩张期对房价的调控效果是否存在差异性，以及在不同的区域对房价的调控效果是否存在差异性。论文在简要介绍房地产市场的现状和利率政策的调控历程之后，阐述了利率对房价的影响途径，为变量的选取提供了理论基础。实证分析方面，在对央行所出台的利率

6、政策进行梳理之后，文章划分出紧缩性和扩张性利率政策期间以研究政策方向上的非对称性，结果显示紧缩性利率政策并不能有效抑制房价，而扩张性利率政策能够有效推高房价，而且并不是所选的利率变量都是有效的。在研究区域非对称性时，文章选取了30个省及直辖市的数据，通过系统聚类划分出房价高、中、低三个区域，并采用面板VAR模型分析利率变量在不同地区对于房价的调控作用，结论显示在高房价地区利率政策失效，而在中、低房价地区公积金贷款利率能够有效调控房价，但中房价地区的调控效果好于低房价地区。根据实证分析结果，文章给出了可能存在的原因，并针对问题从政策、制度、行政手段

7、等方面提出切实可行的政策建议。文章最后总结了论文可能的创新点与不足之处，并提出了未来的研究方向。该论文有图19幅，表30个，参考文献76篇。关键词：房价；利率；非对称性；VAR模型IAbstractSincethehousingsystemreformedin1998,thehousingpriceofourcountryformallyenteredtheageoffreefallandup.Therealestatewasgraduallybecomingthepillarindustryofnationaleconomicdevelopme

8、nt,whichwasrelatedtothedevelopmentofmultipleupstreamanddownstreamind