创业板上市公司质量对比研究——基于中美监管制度视角

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1、寄々疼Ｉ绛寶矣火＃ＣａｐｉｔａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＢｕｓｉｎｅｓｓ硕ｉ学位论文Ｔｈｅｓｉｓ化「ＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒ＿创业板上市公司质量对比研究＾论文题目：—基于中美监管制度视角专业二会计学吾，２２０１３０４０３０１学作者：革端撒指导教师；李ｇ兴教授卓成时间．２０１６年５月Ｉｆ独创性声明一本人郑重声明：今所呈交的《创业板上市公司质量对比研究基于中美监管制度视角》论文是我个人在导师指导下进行的研究王作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别

2、加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贺易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。＾／作者签名：雌游日期：２《年月引曰关于论文使用授权的说明本．人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，巧：学校有权保留送吏论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可公布论文的全部或部分内容，可Ｗ采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）作者签名：导师邊名日期：年仁鸣日首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE

3、论文题目：创业板上市公司质量对比研究——基于中美监管制度视角院系：会计学院专业：会计学学号：22013040301作者：李瑞敬指导教师：李百兴教授完成日期：2016-05首都经济贸易大学CapitalUniversityofEconomicsandBusiness硕士学位论文摘要ABSTRACT论文题目：创业板上市公司质量对比研究——基于中美监管制度视角院系：会计学院专业：会计学学号：22013040301作者：李瑞敬指导教师：李百兴教授完成日期：2016-05摘要证券市场的规范运作需要较高的上市公司质量作为保证，而上市公司对于质量的保证则需要依赖相关监管制度的完善和提高。美国作为

4、成熟资本市场的代表，在市场监管领域积累深厚的经验，由于我国证券市场发展比较晚，市场化程度较低，相关部门的监管措施仍不完善，存在很大的风险，因此监管水平尚需进一步提高。为体现可比性，本文选取中美两国创业板IPO制度、信息披露制度、公司治理制度以及退市制度来体现监管制度的差异，以我国2010年在美NASDAQ证券市场首次公开发行的上市公司和在国内创业板首次公开发行的公司为样本，以其上市及后续四年作为样本期间，对包含财务业绩与公司治理水平在内的公司质量进行对比分析。对于上市公司质量和公司治理水平这两个定性与定量相结合的指标采用层次分析法来确定不同层级指标的权重，而对于财务业绩这一定量指标

5、的不同层级的权重确定则采用主成分分析法中的因子分析法，通过方差分析检验中美两国创业板上市公司监管制度下的上市公司质量的差异。研究发现在不同制度下的创业板上市公司质量确实存在显著差异，赴美上市的中国公司的财务业绩与公司治理水平均显著高于国内创业板上市公司，即赴美上市的中国公司质量显著优于国内上市公司。主题词：制度差异导向性公司质量IAbstractQualityoflistedcompanieswillaffectthehealthydevelopmentofthestockmarket,inordertoimprovethequalityoflistedcompanies,theg

6、overnmentmuststandardizethebehavioroflistedcompaniesbyregulations.Asarepresentativeofmaturemarket,theUScapitalmarketsaccumulatedprofoundexperienceinthefieldofmarketsupervision,asanemergingandtranditionalmarket,China'ssecuritiesmarketstillhasriskofinadequatesupervision,regulatorysupervisionover

7、evenfailure,weneedtocontinuouslyimprovethelevelofsupervision.Toreflectthecomparability,weselecttwocountries’IPOregulations,informationdisclosureregulations,thecorporategovernanceregulationsandthedelistingregulationstoreflectthedifferenc