分级基金的套利机制和投资策略研究

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1、学校代码：１０２８５Ｖ学号：２０１４４５１３０２４系州Ｉ＇ＳＯＯＣＨＯＷＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ－．＾＾．＾＾ＨＨＰＰＶ：分罐金的套利欄舰资策略研究■—ＲｅｓｅａｒｃｈＯｎＡｒｂｉｔｒａｇｅＭｅｃｈａｎｉｓｍＡｎｄＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔＳｒａｔｅ併Ｓｔｒｕ加ｒｅｄＦｕｎｄｔｇｙ研究生姓名杨俊帆ｆ旨导獅齢岳兴业李丹丹专业名称金Ｉ虫硕±硏究方向金融工程所在院部金融工程研究中屯、１＾１论文提交日期２０１６年３月■■＂苏州大学学位论文独创性声明

2、■本人郑重声明：所提交的学位论义是本人在导师的脂导下，独立迸行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含其他个人或集体己经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得苏州大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中臥明确方式标明。本人承担本声明的法律责任。＇．论文作者签名：巧件祖日期：心冷，ｒ＇ｙ苏州大学学位论文使用授权声明本人完全了解苏州大学关于收集、保存和使用学位论文的规定，即：学位论文著作枚归属苏州大学。本学位论文电子文档的内容和纸一质信论息文的

3、内容相致。苏州大学有权向国家图书馆、中国社科院文献情报中也、中国科学技术信息研究所（含万方数据电子出版社）、文中国档学术期刊（光盘版）电子杂志社送交本学位论文的复印件和电子，允许论文被查阅和借阅，可！Ｍ采巧影印、缩印或其他复制手段保据存库和进本学行汇位检编索论学文位。论文涉密，可论文ｌｉｉｌ将〇学位论文的全部或部分密盾内容适编入有关数论文属作非者涉签密论文□在＿＿年＾月解用本规定。导师签名：棚各、换日期：兴化‘哪名心名：甚日期；碱雌分级基金的套利机制和投资策略研究中文摘要分级基金作为一种创新型的杠杆投资工具，在基

4、金市场上也逐渐受到各类投资者的追捧。分级基金的产生丰富了市场上的投资品种，对我国金融市场的发展和完善具有重大意义。分级基金将基份额分成稳健份额和进取份额，并通过配对转化机制投资者的两类份额和基本份额可以相互转换，给予不同份额不同收益分配。本文将结合目前基金市场的实际情况，通过研究分级基金的配对转换机制和折算机制的交易原理，分析分级基金套利交易操作过程中存在的主要问题，并有针对性的在分级基金中应用配对转换和折算套利的方式去模拟投资，并在投资实践中验证此两种投资策略的有效性，研究配对转换套利交易的套利模式，把握市场出现的套利机会，赚取额外收益，对套利策略的改进，控

5、制套利风险的同时减少收益波动。同时，借助隐含波动率的概念，对分级A轮动策略进行探究。关键词：分级基金，配对转换，折算，套利，轮动策略作者：杨俊帆指导老师：岳兴业李丹丹IResearchOnArbitrageMechanismAndInvestmentStrategyOfStructuredFundAbstractTheclassificationofthefundasaleveragedinvestmenttool,moreandmorefavoredbyinvestorsinthefundmarketwillemerge.Theclassificationo

6、fthefund'srichmarketinvestmentproductswhichisofgreatsignificancetothedevelopmentandperfectionoffinancialmarketinourcountry.Structuredfundwillbebasedontheshareofthebaseshareandaggressiveshare,andbypairingthetwotypesofinvestorsandthebasicshareofthesharescanbeconvertedtoeachother,givin

7、gdifferentshareofdifferentincomedistribution.Thispaperwillcombinethecurrentsituationoffundmarket,bypairingstudyclassificationofthefund'sconversionandconversionmechanismasthetradingprinciple,analysisofgradingarbitragefundsthemainproblemsexistingintheprocessoftradingoperations,andinth

8、eclassificationofth