公司股权价值评估分析——以hs公司为例

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2、：ｆ：！－？／；公司股权价值评化分析—ＷＳ公司为例ＨＴｈｅＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＣｏｒｐｏｒａｔｅＥｑｕｉｔｙＶａｌｕａｔｉｏｎＢａｓｅｄｏｎＨＳＣｏｍｐａｎｙ学位申请人：万朗学号：２１４０２５１０００６４学科专业：金融硕±研究方向：公司金畐虫指导教师：李四光定稿时间：２０１６年４月西南臟大学学位论文原御椎及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下独立进行硏究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人

3、或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研巧做出重要贡献的个人和集体，均已在文中明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南財经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、□保密，在年解密后适用本授权书。２

4、、□不保密特此声明。学位申请人＂：＾＾；５年月日摘要摘要近年来，我国资本市场在经济全球化的推动下得到了快速的发展，企业间増资扩股。处于成长期或扩张期的非上、并购重组等资本活动越来越频繁市企业有迫切的资金需求，但大量成长期的企业因为没有足够的资金支持来进行企业业务的正常开展和快速扩张，而造成了企业无法良好运营，甚至错过了成长扩张的最佳时机。目前我国企业间的股权置换、增资扩股、并购重组等资本运作方式的发展处于初步阶段，对企业股权价值的分析评估还缺乏专业的理论和实践指导，这使得我国企业和股权价值评估相较于西方国家在理论和

5、实践上均相对滞后。我国对非上市公司股权价值评估的现有研究很少，主要是因为非上市公司的股权流动性很弱，没有相对合理的市场价格进行估价。非上市公司股权价值的准确评估方法的缺位，对企业的增资扩股决策和被评估企业的发展有不良影响，。因此研究非上市公司的股权价值评估具有＾重大的理论意义和实践意义。基于此，本文文在？民重组投资有限公司实习期间所接触的项目立题，从增资扩股实务操作出发对公司实际案例深入剖析，来研巧非上市公司在资本运作中的价值评估问题。，主要框架如下本文分为五个部分：一第章主要叙述了本文的研究背景，、研究目的及意义对国内外企业股权价

6、值评估的理论、模型及实践的最新研巧动态进行了梳理；第二章主要阐述了企业价值评估的相关概念，并对目前国内外常用的股权价值评估方法进行了比较分析，本文的研究分析是基于对这些方法的借鉴和延伸；第Ｈ章是对ＨＳ公司的基本情况的介绍和分析，并对选择ＨＳ公司作为分析案例的原因Ｗ及案例的分析方法进行了解释说明，；第四章是案例分析通过收益法与资Ｓ，比较两种方法的优缺点产基础法来分别对Ｈ公司进行股权价值评估，对比分析结果，最终择优确定ＨＳ公司的股权价值；第五章总结了案例分析所带来１公司股权价值评估分析一ＨＳ公司为例的启示一些问，本章主要通过对ＨＳ

7、公司股权价值评估分析的过程中所遇到的题进行回顾梳理，提出在对企业股权价值评估尤其是对非上市公司企业股权价值评估的过程中应该注意到的问题，最后对全文进行总结。本文对处于初创阶段的非上市公司资本运作中的价值评估问题进行探讨分析。在ＨＳ公司的实际案例中，本文运用收益法和资产基础法两种评估方法对非上市的ＨＳ公司的全部股权价值进行评估，发现了非上市公司股权价值评估存在着的诸多问题，并给出针对性的解决建议。运用收益法对非上市公司股权评估乃至对所有公司的评估中都存在着主观性等问题，本文在评估过程一些问题中运用技巧规避了其中的，但仍需要继