信息披露质量对研发投入强度的影响研究

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1、密级：公开保密期限：聲餐乂爹硕±学位论文信息披露质量对硏发投入强度的影响硏究Ｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｆ：ｈｅＩｍｐａｃｔｏｆＱｕａｌｉｔｙｏｆＩｎｊｆｏｒｍａｔｉｏｎＤｉｓｃｌｏｓｕｒｅｏｎ民＆ＤＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔ学号Ｍ１３２０１０１３姓名方勇学位类别管理学硕±学科专业Ａ石巧子（工程领域）指导教师王素玲教授完成时间２０１６年４月答辩委员会主席答名＇．．，－＇■＇＇■■．．Ｖ＇■，〇过独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行

2、的研究工作及取得的Ｌ，研究成果。报我所知，除了文中特别加Ｘ标注和致谢的地方外论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得安徽大学或其他教育机构的一学位或证书而使用过的材料。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。！学位论文作者签名：签字曰期：户＾年Ｘ月冰曰方旁学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解安徽大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和滋盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权安徽大学可Ｗ将学位论文的全部或部分巧容编入有关数据库进行检索Ｌ乂采用

3、影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。，可＇｛保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签《：今芳导师签《曰期：１＾曰签字曰期：年曰签字户１年月＞方ｆ月：摘要研发活动是促进经济社会发展的重要动力，是企业提升自主创新能力的战略。，支撑，为企业的持续稳定发展提供了强大动力与主要发达国家相比我国企业的研发经费支出和研发投入强度明显偏低。企业的研发活动比其他投资活动面临着更为严重的逆向选择和道德风险问题，而提高信息披露质量能够有效降低信息不对称程度和缓解委托代理问题。近年来，信息披露质量是国内外学者们关注和研究的热点问题，提高信

4、息披露质量有利于降低信息不对称程度，缓解企业面临的融资约束问题进而提高企业的研发投入强度。本文在创新驱动发展战略和十Ｈ五规划的背景下，通过规范研究方法和实证研究方法考察上市公司信息披露质量与研发投入强度的相关性关系，并从企业规模、成熟度、股权性质等视角进行比较，研究信息披露质量与研发投入强度的关系有何不同。一本文的研究主要分为五个章节，。第章是绪论主要阐述了本文的研究背景，及意义，总结了国内外关于信息披露质量与研发投入强度的参考文献介绍了本文的研究思路、研究框架和创新点。第二章是概念界定与理论基础，界定了研究对象的相关概念，并对信息不对称理论、信号传递

5、理论、委托代理理论和技术创新理论进行了阐述。第Ｈ章是理论分析与研究假设，首先对国内上市公司信息披露质量与研发投入活动的现状进行描述，然后深入分析了信息披露质量对研发投入强度的影响路径，最后提出了本文的研究假设。第四章是实证研究，本文Ｗ２０－Ａ１０２０１４年深圳证券交易所股上市公司为研究对象，通过设计解释变量、被解释变量和控制变量、建立回归模型，并对各变量进行描述性统计、相关性分析、多元回归分析及稳健性检验Ｗ验证本文的研究假设。第五章是研究结论与政策建议。本文Ｗ２０１０－２０１４年Ａ深削证券交易所股上市公司的数据作为研究样本，实证检验了上市公司信息

6、披露质量与研发投入强度的相关性关系。研究结论显示：（１）由于研发活动具有较高的风险和较大的不确定性，使得我国企业的硏发活一动面临着定程度的融资约束（２）高质量的信息披露有利于减轻企业对内部现；金流的依赖程度，获得更大的外部融资规模，缓解企业的融资约束程度，进而提（３）升企业的研发投入强度；信息披露质量对研发投入强度的正向影响在小规模和年轻的企业中表现的更为明显，同时小规模和年轻企业比大规模和成熟企业面ＩＩ临着更严重的融资约束；（４）信息披露质量对研发投入强度的正向影响在非国有，同时非国有比国有企业面临着更严重的融资约束企业中表现的更为明显。本文在稳

7、健性检验中将盈余质量作为信息披露质量的替代变量，依然可Ｗ得出上述结论，这表明本文的实证结果是可靠和稳健的。一本文的创新与特色在于，考察了上市公司信息披露质量与研发投入强：第度的相关性关系，拓宽了在经济新常态背景下企业研发投入强度影响因素的研究内容第二，，在前人研究的基础上本文加入了内部现金流与信息披露质量的交；叉变量，实证检验了高质量的信息披露有利于减轻企业对内部现金流的依赖程度，获得更大的外部融资规模，缓解企业的融资约束程度，进而