住房价格波动对自有住房家庭消费的异质性影响研究

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1、学校代码：10385分类号：研究生学号：1300106002密级：住房价格波动对自有住房家庭消费的异质性影响研究作者姓名：王勇指导教师：赵昕东教授学科：应用经济学·数量经济学研究方向：经济计量模型及其应用所在学院：经济与金融学院论文提交日期：二〇一六年六月六日TheHeterogeneousEffectofHousingPricesFluctuationonHomeownersConsumptionADissertationSubmittedtoHuaqiaoUniversityInpartialf

2、ulfillmentoftherequirementsforthedegreeofDoctorByWangYong(AppliedEconomics)Supervisor:ProfessorZhaoXindongSchoolofEconomicandFinanceHuaqiaoUniversity,Quanzhou,Fujian,ChinaJune.6,2016学泣论女独创性声明本人声巧兹呈交的学位论文是本人在导师指导下完成巧研究成果。论文島作中不包含其他人已经发隶或撰写过的巧究内容，如参考

3、他人或集体巧科研成果，均在论文中化巧确的方式说巧。本人依洁享有和承巧由此论文巧产生的权利和责化。－Ｕ论文作者签名：畫或签名曰巧：城学位论文版权巧用授权声明本人同意授权华祗大学有权保留并向圍家机关或机构送巧学位论文的复巧件和电子版，允许学化地文被查闽和借閔．本人投权华併太学可Ｌ乂舟本学位论文巧全部内容或部分内審编入有关数据库进行植堯，，可封采巧影印缩巧或担掘尊复制手搜保存和汇編本学位论文．至ＩＷ的备施文作料名：糾娜解：案《為日期杉’：签名日期：告摘要在

4、住房价格不断高涨，而消费明显不足的背景下，如何更好地调控住房市场，以扩大内需是当前迫切需要研究和解决的问题。本文从区域异质性和异质性自有住房家庭两个方面研究住房价格波动对自有住房家庭消费的异质性影响。由于投入产出价格模型可以用来深入研究某个部门价格变动通过传递效应对其他部门价格的直接影响和间接影响，为了解决八大类消费品价格数据不易得到的难题，本文构建投入产出价格模型，分别经验研究25个省（自治区和直辖市）住房价格同时变动不同幅度对八大类消费品价格的影响。25个省（自治区和直辖市）消费品价格变动幅度结

5、果即为QUAIDS模型中的消费品价格变量。然后，本文采用CFPS2010数据，在QUAIDS模型中加入反映家庭所在地区的人口特征变量，研究住房价格波动对自有住房家庭消费的区域异质性影响。研究结果表明住房价格波动对自有住房家庭生存型消费需求区域异质性影响的财富效应显著，而对享受型消费需求和发展型消费需求区域异质性影响的挤出效应显著。在此基础上，本文进一步运用补偿变动研究住房价格波动对自有住房家庭福利的区域异质性影响。研究结果表明为了提高自有住房家庭的生活质量和促进社会的和谐稳定，政府应该把稳定东部地区

6、住房价格放在首位。且当遇到如何优化家庭消费结构问题时，政府应该根据地区差异划分市场。根据自有住房家庭对未来住房价格变动的异质性预期，本文在DSGE模型框架下，将自有住房家庭划分为储蓄型家庭和借贷型家庭。由于与传统的效用函数相比，CES效用函数更具有一般性质，且不需要很多假设条件，本文采用CES效用函数表示储蓄型家庭和借贷型家庭终生效用函数。由于住房市场的发展不能缺少银行系统的大力支持，本文在DSGE模型框架下，同时引入银行系统和动态贷款价值比宏观审慎政策工具。为了追求利润最大化，商业银行会调整信贷量

7、，从而产生调整成本。本文在借贷型家庭和住房开发企业两个部门中引入动态贷款价值比宏观审慎政策工具，同时引入中央银行通过动态贷款价值比调控信贷总量的思想。反事实仿真结果表明最低首付比的适度调低使住房价格波动对自有住房家庭消费率影响的直接财富效应显著，且对借贷型家庭消费I率影响的资产负债表效应显著。但最低首付比的过度调低使住房价格波动对自有住房家庭消费率影响的替代效应显著。住房价格波动的方差分解结果表明在宏观审慎监管框架下，住房价格波动对于住房偏好冲击十分敏感。关键词:自有住房家庭异质性QUAIDS模型D

8、SGE模型宏观审慎政策IIAbstractForthebackgroundoftheriseofhousingprices,whileconsumptionisclearlyinsufficient,howtoregulatethehousingmarketinamuchbetterwaysoastotoexpanddomesticdemand,isthecurrentproblemtobeurgentlystudiedandsolved.Thispaperstudi