企业社会责任、投资者行为与股票市场收益率关系研究

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1、－分类巧．密级．Ｕ＇ＤＣｌ编ｔ＾二－＇－、？為；索硕±学位论受企也社会责任、投资者行为与股蔡市场收益率关系研究＜？研究生姓名：刘晓亚导师姓名：王前锋申请学位级别：硕±—工商管理？：：级学科名称；：二级学科名称：会计学２０１６年５月民ｅｓｅａｒｃｈｏｎＣｏｒｏｒａｔｅＳｏｃｉａｌ民ｅｓｏｎｓ化ｉｌｉｔｙＩｎｖｅｓｔ：ｏｒＢｅｈａｖｉｏｒｓａｎｄｐｐ，ＳｔｏｃｋＭａｒｋｅｔＲｅｔｕｒｎｓＡＴｈｅｓｉｓＳｕｂｍｉｔｅｄ

2、化ＮａｎｉｎＴｅｃｈＵｎｉｖｅｒｓｉｔｊｇｙＦｏｒｔｈｅＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔＢＹＬｉｕＸｉａｏａｙＳｕｐｅｒｖｉｓｅｄｂｙＡｓｓｏ．Ｐｒｏｆ．ＷａｎｇＱｉａｎｆｅｎｇＭａｙ２０１６学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得南京工业大学或其它教育机构的学位或证书而

3、使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名：过化、疋＞曰期：７ｏ＼（？．Ｌｈ学位论文的使用声明南京工业大学、国家图书馆、中国科学技术信息研究所、万方数据电子出版社、中国学术期刊（光盘版）电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复巧件和电子文皆，可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文并通过网络向社会提供信息服务。论文的公布（包括刊登）授权南京工业大学研究生部办理。（打钩生效）□王年后按照第一２、本论文已经通过保密申请，请保留项公开（打

4、钩生效）［□３、本论文已经通过校军工保密申请，不予公开（打钩生效）研究生签名：若始豕导师签名：．．＇日期：仁占＾日期：如（ｋｂ、摘要毕业论文题目：企业社会靑任、投资者行为与股票市场收益率关系研究３级会计学专业２０１研究生姓名：刘晓亚指导教师（姓义、职称）：王前锋副教授一随着企业社会责任理论的发展，社会责任投资这新兴的投资模式引起了人们的广泛关注。社会责任投资要求投资者在投资时，不仅考虑经济利益，还要考虑环境保护、社会道德和公共利益等各个方面，它试图在实现经济效益的同时，兼

5、顾环境和社会效益，使得Ｈ者全面发展。在欧美资本市场上，社会责任投资己经得到了广泛认可。而在我国，社会责任投资仍处于初始发展阶段。那么在我国的资本市场上，企业社会责任是否会影？响我国投资者的行为在投资者行为的影响下，企业社会责任对股票市场收益率会产生怎样的影响？按照社会责任理念投资是否会获得高收益？本文首先对利益相关者理论、有效市场假说理论、企业社会责任理论和决策有用性理论进行了阐述。从企业社会责任和投资者行为；企业社会责任和股票市场收益率；投。资者行为和股票市场收益率Ｈ个方面对现有文献进行了梳理其次，根据理论

6、分析提出相关假设－２０选取沪深两市Ａ股上市公司２０１０１４年的数据为样本，构建回归模型，采，用Ｓｔａｔａｌ２．０进行了实证分析检验。通过研究，本文得到了如下研究结论：（１）企业社会责任和交易量呈正＾／型相关，一阀值时当且仅当企业社会责任超出某，股票的交易量才会上升投资者行为产生，并对积极影响；（２）企业社会责任对投资者行为的影响具有显著的滞后性；（３）目前在我国资本市场上，企业社会责任与股票市场收益率呈负相关，社会责任投资的投资收益低于４一）在投资者行为的影响下，当股票交易量超过某阀值时，企业社会责任传统

7、投资；（对股票市场收益率才会产生正向影响。（５）相对于不敏感型企业，环境敏感型企业和消费者敏感型企业的社会责任对股票交易量的影响更大。环境敏感型企业和消费者敏感型企业在交易量越低的情况下，企业社会责任对股票收益率就会产生正向影响最后本文提出了Ｗ下政策建议：（１）政府需要通过舆论宣传，引导投资者和企业管理者对企业社会责任信息的关注；（２）我国需积极支持和培育社会责任投资市场。（３）我国应该推进社会责任的量化工作，建立专口记录和衡量社会责任的数据库。１关键词：企业社会责任；投资者行为；股票市场收益率；社会责任投资

8、ＩＩＡＢＳＴＲＡＣＴＴＨＥＳＩＳ：ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＣｏｒｐｏｒａｔｅＳｏｃｉａｌＲｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｙ，ＩｎｖｅｓｔｏｒＢｅｈａｖｉｏｒｓａｎｄＳｔｏｃｋＭａｒｋ