任选期权与投资连结险定价

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1、ｗ硕±学位论文任选期权与投资连结险定价ＴｈｅＰｒｉｃｉｎｏｆＣｈｏｏｓｅｒＯｔｉｏｎａｎｄｇｐＥｑｕｉｔｙ－ｌｉｎｋｅｄＬｉｆｅＩｎｓｕｒａｎｃｅ作者：陈猜导师：张兴永教授中国矿业大学二〇—六年五月中图分类号０２１１．６学校代码１０２９０ＵＤＣ５１９．６密级公开■中感分典丈緣硕女学位论文任选期权与投资连结险定价ＴｈｅＰｒｉｃｉｎｏｆｉｕｉｔ－ｌｉｎｋｇＣｈｏｏｓｅｒＯｔｏｎａｎｄＥｅｄｐｑｙＬｉｆｅＩｎｓｕｒａｎｃｅ作者陈靖导师张

2、兴永申请学位理学硕±培养单位理学院学科专业统计学研究方向金融数学答辩委Ｓ会主席周圣武评阅人周圣武、赵培标二〇—六年五月论文审阅认定书研究生陈猜在规定的学习年限内，按照研究生培养方案的要求，完成了研究生课程的学习，成绩合格；在我的指导下完成本学位论文，经审阅，论文中的观点、数据、表述和结构为我所认同，论文撰写格式符合学校的相关规定，同意将本论文作为学位申请论文送专家评审。导师签字：年月日致谢时光如梭，转眼间研究生吉年的求学时光即将敲响结束的钟声。离别在即，站在人生有一个转折

3、点上心，中思绪万千。回顾研究生吉年的点点滴滴，各种感动一■幕幕重现在脑中。首先我要感谢培养教育我的中国矿业大学。校固舒适的学习环境和优质的学术氛围让我终身难忘。在此，愿我的母校蒸蒸日上！我衷心感谢我的导师张兴永教授和周圣式教授，在撰写论文过程中两位教授提供了很多专业性指导。在读文章和写论文中不断给我Ｗ悉心的指导，让我在学术上受益匪浅；他们严谨的治学态度、精益求精的工作作风和诲人不倦的高尚师德都深深地感染并激励着我一起都会噓寒。除此之外，恩师更像慈父，每次聚在问暖，关心我们的生活，让我感受到家的温暖。再次，我对

4、两位恩师致＾衷心的感谢！我还要感谢指导我学习的韩苗老师、张艳老师、索新丽老师，她们虽是年轻老师，但知识渊博、责任心强，在学习生活中也给予我们很多关心和帮助。另外生活中的同学们你们在学习中帮我一起研究论文论班，我，谢谢，在讨上认真听我作报告，帮我分析论文中可Ｗ继续探究的问题。在这里，谢谢刘瑞青、何晚蓉、李化东、李光义和王超在生活中给予我的无微不至的照顾。我还要感谢我的父母，含辛茹苦的抚养我长大，没有你们在生活上和精神上的支持，就没有今天能安心学习的我。尽管我已经长大，可爸爸妈妈依然在我困惑迷茫时给予我力量；

5、在我幸福时与我分享喜悦；在我无助时伸出援助之手。在爸爸妈妈眼里我依然是个孩子，感谢你们这么多年给予我无限的爱，爸爸妈妈谢谢你们！最后，感谢各位专家和学者在百忙之中审阅我的论文，并给予宝贵的指导。在此谨向各位专家和学者表示深深的谢意！摘要１９７３年ＲＢｌａｃｋ和Ｍ．Ｓ化ｏｌｅｓ在无风险利率为常数、市场无摩擦等假设基础－Ｓ化ｏＢｌ－上导出了经典的Ｂｌａｃｋｌｅｓ期权定价模型。ａｃｋＳ化ｏｌｅｓ模型在金融衍生品＇定价理论中有着深刻的影响。本文在无风险利率服从Ｆｏｗｃ滅模型的假设基础上，研究任选期权和投资连结

6、保险的定价问题，主要结果如下：１研究了随机利率下任选期权定价问题。首先，分别给出标的资产、随机（）利率和违约强度满足的随机微分方程，应用风险中性定价原理给出任选期权的定价模型。其次，应用哥萨诺夫定理和风险中性原理推导任选期权的定价公式。接着，应用风险中性定价原理给出基于跳扩散过程与随机利率的带信用风险的任选期权的解析解。最后，通过数值实验分析了各定价参数对期权价值的影响。口）研究了随机利率下两类投资连结保险的定价问题。首先，分别给出标的资产、随机利率和违约强度满足的随机微分方程，应用风险中性定价原理给出投资连

7、结保险是缴保费的数学模型一。其次，应用哥萨诺夫变换，引入个等价概率测度，接着，通过标准布朗运动和贝叶斯法则可Ｗ推导出两类投资连结保险价值的解析解。最后，通过数值实验分析了各定价参数对投资连结保险公平保费的影响。９２６１该论文共有图幅，表格张，参考文献篇。：任选期权关键词；投资连结险；测度变换；哥萨诺夫定理ＩＡｂｓｔｒａｃｔＩ１９７３ｔ－ｔｗａｓｄｅｒＲｎｈｅｃｌａｓｓｉｃａｌＢｌａｃｋＳｃｈｏｌｅｓｍｏｄｅｌｏｆｏｉｏｎｒｉｃｉｎｉｖｅｄｂ，ｐｐｇｙＢｌａｃｋａｎｄＭ．Ｓｃｈ

8、ｏｌｅｓｕｎｄｅｒｔｈｅａｓｓｕｍｐｔｉｏｎｓｔｈａｔｍａｒｋｅｔｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｓａｒｅｆｉｘｅｄａｎｄｔｔｔ－ｈｅｍａｒｋｅｉｓｆｒｉｃ