上市公司更名的动机与超额收益率研究——基于不同类型更名企业的多案例研究

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1、分类号：：１０１２６学校代码密级：学号：ＩＮＮＥＲＭＯＮＧＯＬＩＡＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ砸ｉ擊隹繼褒ＭＡ浸ＴＥ肢ＢＵ浸浸迟肢ＴＡＴＩ◎的《营她攀繼）’１诗．＜－ｒ－■ｘ，．上市公司更名的动机与超额收益率研究—基于不同类型更名企业的多案例研究学院：经济管理学院专业：会计研巧方向：会计学姓名：柳青指导教师：郭余凤－１０１２６３１４０３２３１分类号密级ＵＤＣ编号上市公司更名的动机与超额收益率研究—基于不同类型更名企业的多案例研究学院：经济管理学

2、院专业：会计研巧方向：会计学学生姓名：棚音指导教师：郭金凤２０１６年４月原创性声明本人声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除本文已经注明引用的内容外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得巧蒙古大学及其他教育机构的学位或证书而使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究巧做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。￣：１少学位论文作者签名：种指导教师签名方ｙ為３．日期）．：马日期＾，１在学期间研究成果使用承诺书、本学位论文作者完全Ｔ解学校有关保留使

3、用学位论文的规定，即：内蒙古大学有权将学位论文的全部内容或部分保留并向国家有关机构、部口送交学位论文的复印件和磁盘，允许编入有关数据库进行检索，也可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存、汇编学位论文。为保护学院和导师的知识产权，作者在学期间取得的硏究成果属于内蒙古大学。作者今后使用涉及，须征得内蒙古大学就读期间导师的同意，在学期间主要硏究内容或研究成果；若用于发表论文版权单位必须署名为内蒙古大学方可投稿或公开发表。、一学位论文作者签名：刊奇指导教师签名：巧如，４日期：左日期：）年Ｉ一４弓摘要一２０１４年Ｗ来，我国的证券市场逐渐显

4、露出个奇怪现象。许多上市公司陆续一更改公司名称和股票简称，引起了媒体的舆论和投资者的广泛关注些是。其中一由于真实的公司易主或是变更了经营的业务范围，但也不乏些Ｗ此为嗦头想借此吸引公众眼球达到投机目的的公司，。奇怪的是每个企业更名后股价都会迅速一上升现象进行研究，并分类型探讨产生的结果。，因此，本文想要对这一，本文采用案例分析法Ｉ选取多个案例平行研究探讨了第股东变更型、主营业务变更型、投机型和被动更名四种动机不同的企业更名行为对企业的短期超额收益率和长期股价带来什么样的影响。研究结论主要为：在公司发布更名公告和正式更名这两个时点前后，公司股价均会出

5、现异动。一股东变更型企业，市场存在提前反应对第，超额收益率会在事件日后大幅突然上升并能持续一周左右对主营业务变更型企业的影响会更长并且呈现周期性特；征，同时此类企业市场并不存在提前反应；对投机型更名企业更名后也会出现高超额收益率的现象，并且较其他类型效果更显著，但随后会大幅下跌恢复到更名一，前，并不能带来实质的好转摘星摘帽企业会顺应市场发展；对于被动更名切向好。同时，针对企业长期股价走势作了简要分析，数据表明，更名事件对于企业长期股价并无太大影响，对于股东变更型企业只会出现短暂的上涨，对业务变更型企业的影响最持久，可Ｗ达到约九个月，投机型企业也很

6、难通过更名达到哄一抬股价的目的，股价并非路上涨，涨势过后跌势更猛，而被动更名企业借此可Ｌ：Ａ保壳，顺应市场稳定经营。关键词，，超额收益率：上市公司更名动机ＩＡｂｓｔｒａｃｔＳｉ打ｃｅ２０１４，ｔｈｅｄｏｍｅｓｔｉｃｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｇｒａｄｕａｌｌｙｓｈｏｗａｓｔｒａｎｇｅｐｈｅ打ｏｍｅ打０打．Ｍａｎｙｌｉｓ化ｄｃｏｍａｎｉｅｓｈａｖｅｔｏｃｈａｎｇｅｔｈｅｎａｍｅｏｆｔｈｅｃｏｍｐａｎｙａｎｄ化ｅｉｒｓＵ）ｃｋｐａｂｂｒｅｖｉａｔｉｏｎｓｗｈｉｃｈａｔｔｒａｃｔａｔｔｅｎｔｉｏｎｏｆｔｈ

7、ｅｍｅｄｉａａｎｄｉｎｖｅｓｔｏｒｓ．Ｓｏｍｅｏｆｔｈｅｍ，ｃｈａｎｅｄｔｈｅｒｅａｌｏｗｎｅｒｓｏｆｔｈｅｃｏｍａ打ｓｏｍｅｏｔｈｅｒｓｃｈａｎｅｔｈｅｍａｉ打ｓｃｏｅｏｆｇｐｙ，ｇｐｓｉ打ｅｓｓａｎｄａｌｓｏｓｏｍｅｏｆｔｔ．ｔｂｕｗｈｉｃｈａｉｍｅｄａｔａｔｒａｃｈｅｕｂｌｉｃｅｅｓ了ｈｅｏｄｄｔｈｉ打ｉｓｔｈａ，ｐｙｇａｆｔｅｒｅｖｅｒｅｎｔｅｒｒｉｓｅｃｈａｎｅｄｉｔｓｎａｍｅｔｈｅｓｈａｒｅ