f公司汇率风险管理问题研究

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1、学校代码10459学号或申请号201422010109密级专业硕士学位论文F公司汇率风险管理问题研究作者姓名：韩滨阳导师姓名：田霖教授专业学位名称：工商管理硕士培养院系：商学院完成时间：2016年11月Athesis(dissertation)submittedtoZhengzhouUniversityforthedegreeofMasterAnalysisofFCompany’sIssuesinForeignExchangeRateRiskManagementName：BinyangHanSupervisor:Prof.L

2、inTianMasterofBusinessAdministrationBussinessSchoolNov2016学位论文原创性声明：本人郑重声明所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研。巧所取得的成果除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研巧作出重要贡献的个人和集体，均已在文中明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。学做仑文作者：妓細３■／《曰期：＞年パ月皆曰学位论文使用授权声明本人在导师指导下完成的论文及相关的职务作品

3、，知识产权归属郑州大学。根据郑州大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留或向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查闽和借阅；本人授权郑州大学可将本学位论文的全部或部分编入有关数据库进行检索，可Ｗ采巧影印、缩印或者其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。本人离校后发表、使用学一位论文或与该学位论文直接相关的学术论文或成果时，第署名单位仍然为郑州大学。保密论文在解密后应遵守此规定。学位论文作者：解碱柳家，曰期；年月曰摘要随着改革开放的深入，我国对外贸易规模不断扩大，许多企

4、业逐渐走向国际市场，参与到国际化竞争中。在我国企业“走出去”的同时，越来越多的企业面临汇率敞口风险。2008年全球金融危机以来，G7国家货币汇率波动显著提升，人民币汇率市场正经历历史性变革,我国企业面临的汇率风险更加复杂，相对于人民币盯住美元或单边升值走势而言，人民币汇率双边波动下汇率风险管理是企业面临的全新课题。同时在“一带一路”战略推动下，企业与除G7国家以外的国家和地区间的贸易日益频繁。进出口企业面临多种结算货币下的交叉汇率风险。但是与发达国家相比，我国企业在汇率风险管理理念、管理工具运用等方面存在较大差距。F公司是我

5、国诸多面对汇率风险的进出口企业的一个缩影，在经历过汇率波动给企业带来的巨大风险后，F公司逐步探索运用金融性和运作性对冲策略，在近几年的汇率风险管理过程中积累了一定经验。但是与多数中国企业一样，F公司汇率管理处于碎片式的初级阶段，没有建立系统性的风险管理框架，在风险识别、风险评估等环节存在很多误区。本文通过对F公司汇率风险管理背景和现状的分析，指出其在管理过程中面临的问题，包括汇率风险管理目标定位不准确、风险识别存在偏差、风险评估体系缺失、汇率风险管理措施具有局限性等。对上述问题导致的结果进一步举例说明，例如存在投机心态、忽视

6、了欧元的交易风险、流动性危机隐患、被动接受交易成本等。进而就如何解决上述问题提出相应对策：运用风险识别树法理顺F公司不同结算货币的交易风险、折算风险和经济风险；运用历史模拟法计算VaR值，论证F公司留存欧元存款将加大汇率风险，同时提出通过进出口货币冲销法，降低卢布汇率风险的新兴市场货币汇率风险解决办法；在期权产品选择上，提出运用画图法、决策树法增加产品选择的直观性和准确性；最后在运作性风险对冲策略上提出几点建议，如全球化经营、扩大离岸业务、寻求企业间合作和当地政府支持等，更适应F公司未来全球化发展。关键词：汇率风险风险识别风

7、险评估VaR值运作性对冲措施IAbstractChina'sforeigntradehasbeenexpandingalongwiththedeepeningofreformandopeningup,andmanycompaniesstepintotheglobalmarketandparticipateintheinternationalcompetition.Atthesametime,theChinese"goingabroad"companiesareexposedtomoreandmoreforeignexchan

8、gerateriskexposure.TheforeignexchangeratefluctuationoftheG7currencieshasbeensignificantlyamplifiedsincetheglobalfinancialcrisisstartedin2008,andt