资本结构、会计信息质量与非效率投资--基于沪深A股制造业上市公司的数据分析

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1、分类号：单位代码：10140密级：公开学号：4031530578硕士学位论文资本结构、会计信息质量与非效率投资中文题目：——基于沪深A股制造业上市公司的数据分析CapitalStructure,AccountingInformationQualityandNon-efficiencyInvestment英文题目：—DataAnalysisofListedManufacturingCompaniesBasedonShanghaiandShenzhenA-share论文作者：尹世光指导教师：张胜强副教授专业：会计学完成时间：二〇一八年五月申请辽

2、宁大学学位硕士论文资本结构、会计信息质量与非效率投资——基于沪深A股制造业上市公司的数据分析CapitalStructure,AccountingInformationQualityandNon-efficiencyInvestment—DataAnalysisofListedManufacturingCompaniesBasedonShanghaiandShenzhenA-share作者：尹世光指导教师：张胜强副教授专业：会计学答辩日期：2018年5月二〇一八年五月·中国辽宁辽宁大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在

3、导师的指导下独立完成的。论文中取得的研究成果除加以标注的内容外，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中进行了标注，并表示谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的原件、复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅。本人授权辽宁大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印

4、、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盘版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国博士学位论文全文数据库》和《中国优秀硕士学位论文全文数据库》并通过网络向社会公众提供信息服务。学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任意处理。保密（），在年后解密适用本授权书。（保密：请在括号内划“√”）授权人签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日摘要投资是拉动我国GDP增长的“三驾马车”之一，根据2017年国民经济和社会发展统计公报（国家统计局发布），投资对国民经济的贡献率为32.10%，仅次于消费占比（5

5、8.8%）。作为经济发展的微观主体，企业投资是创造公司价值和拉动经济增长的关键因素，因此投资在经济发展中有着重要地位。会计信息作为企业内部管理层与外部利益相关方交流的窗口，其质量的高低会严重影响双方的信息不对称程度。当前我国会计信息质量堪忧，上市公司财务舞弊现象几乎不绝于耳。从世纪之初严重虚增利润的“银广夏”、同时虚增利润与资本公积的“琼民源”；到近期的财务造假案例，例如“创业板造假第一股”万福生科（SZ300268）三年间（2008年至2011年）虚增营业收入达7.40亿元之高和营业利润达1.80亿元之多，导致净利润虚增达1.60亿元；2

6、016年，欣泰电气（SZ300372）涉嫌IPO（首次公开募股）欺诈发行以及信息披露违法违规，成为“创业板退市第一股”。财务违规导致了会计信息质量的低下，既浪费了资源，又损害了众多投资者的切身利益，阻碍了我国资本市场的持续健康发展。由上文分析，从财务信息角度，研究如何引导资金流向，进而发挥会计信息的作用，及对资金削峰弥谷的效果，具有重要的意义。本文主要分为五部分，第一部分提出研究主题，借它山之石，梳理国内外文献，寻找研究的历史轨迹；第二部分透析关键词的内涵及变量的衡量问题，并讨论相关理论和假设，为实证研究提供理论支持；第三部分与第四部分为实

7、证研究，对于实证分析，拟采用我国近三年（2013-2015年间）沪深A股制造业上市公司财务数据，并选择数据模型衡量变量，构建回归模型，同时，考虑资本结构下的不同情形，即自由现金流量与融资约束，探讨会计信息质量与非效率投资关系；第五部分为研究结论和政策建议，经实证分析，会计信息质量的确存在治理效应，提高会计信息质量水平，可以弥补投资的不足，也有助于抑制过度的投资，并且，自由现金流越多，越有助于抑制投资过度；所受融资约束越大，越有利于减少投资不足。基于上述分析结果，结合当前不容乐观的财务质量，为提高会计信息质量，发挥其合理引导投资的作用，提出财

8、务角度的初步建议。关键词：会计信息质量非效率投资资本结构IABSTRACTInvestmentisoneofthe“troikas”thathavedrivenChina’sGD