我国险资“出海”全球资产配置研究--以阳光保险收购曼哈顿Baccarat Hotel为例

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1、分类号：单位代码：10140密级：公开学号：4031640436专业学位论文我国险资“出海”全球资产配置研究论文题目：—以阳光保险收购曼哈顿BaccaratHotel为例ResearchontheGlobalAssetAllocationinChina-Taking英文题目：YangGuangInsuranceasanExample论文作者：李一心指导教师：王立军教授专业：保险完成时间：二○一八年五月辽宁大学硕士专业学位论文我国险资“出海”全球资产配置研究—以阳光保险收购曼哈顿BaccaratHot

2、el为例ResearchontheGlobalAssetAllocationinChina-TakingYangGuangInsuranceasanExample作者：李一心指导教师：王立军教授专业：保险专业方向：财产保险答辩日期：2018年5月12日二○一八年五月·中国沈阳辽宁大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的。论文中取得的研究成果除加以标注的内容外，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果。对本文的研究

3、做出重要贡献的个人和集体均已在文中进行了标注，并表示谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的原件、复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅。本人授权辽宁大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盘版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国博士学位论文全文

4、数据库》和《中国优秀硕士学位论文全文数据库》并通过网络向社会公众提供信息服务。学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任意处理。保密（），在年后解密适用本授权书。（保密：请在括号内划“√”）授权人签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日摘要最近几年，随着保险资金加速其出海步伐，投资标的日益增加，投资策略也出现显著的差异。在选择境外不动产的项目投资时，保险资金倾向于物业流动性强且活跃，投资标的国家法律和政策环境相对优越的成熟市场的项目。更倾向于投资这些具有资源稀缺特性的区域，通

5、过筛选项目，控制风险的前提下寻求机会，获取较高的收益率。保险公司的增量依旧持续增长，行业内出现很多新兴公司，但就境外投资的资格而言，许多公司虽然有资质但并没有开展业务，对海外投资仍在观望。在我看来，是否进行海外投资，除了具备相关资质，公司更需要的是懂得境外投资的人才以及相关的投资技术。保险公司投资与否，更重要的是海外投资项目的优良以及自身是否有有能力参与和管理海外投资。相较于国外保险行业的成熟，我国保险公司还处于发展的初期，管理能力和投资能力相对落后，最然资金量庞大，但是大而不强是我们的致命弱点。然

6、而，随着保险监管部门逐步放开监管政策以及国十条中对保险资金出海探险的鼓励态度，加之国际货币利率同比提高，我国保险资金希望寻求高回报的海外投资机会的需求也日益增加。本文所研究的内容主要包括以下五个部分。第一部分，对本文案例阳光保险收购美国曼哈顿BaccaratHotel进行案例介绍并从多角度对案例进行分析。第二部分，由案例作为引导，展开对我国保险资金参与全球化资产配置进行必要性和可行性分析，再通过讨论我国的资本市场的投资环境和投资现状，以及我国监管政策变动为我国保险公司资金出海提供哪些可行性。第三部分

7、，介绍西方发达国家美国和东亚发达国家日本的保险资产海外配置，并从中寻找可为我所用的案例和发展模式，通过分析他们的资金运用方式，探究出适合我国保险公司的海外投资道路。第四部分，分析我国险资进行海外投资面对的例如投资环境、投资项目选择等问题并提出建议。第五部分，针对我国保险资金海外投资的风险进行多角度分析，从宏观层面分析国家和市场以及流动性风险。从微观角度分析个体保险公司资金期限匹配和对手公司违约风险等，并对我国保险公司海外风险防范提出建议。关键词：保险资金资产配置境外投资IABSTRACTInrece

8、ntyears,asinsurancefundshaveacceleratedtheirpaceofoverseainvestment,investmenttargetshaveincreased,andinvestmentstrategieshavealsoshownsignificantdifferences.Wheninvestinginoverseasrealestateprojects,insurancefundstendtobestrongandactiv