海润光伏大股东减持案例分析

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1、分类号：单位代码：10140密级：公开学号：4031640355专业学位论文中文题目：海润光伏大股东减持案例分析Caseanalysisontheillegalreductionofstocksbythelarge英文题目：shareholderofHareonSolar论文作者：王西诺指导教师：桑榕教授专业：金融完成时间：二○一八年五月辽宁大学硕士专业学位论文海润光伏大股东减持案例分析Caseanalysisontheillegalreductionofstocksbythelargeshareholdero

2、fHareonSolar作者：王西诺指导教师：桑榕教授专业：金融专业方向：金融市场投资与管理答辩日期：2018年5月13日二○一八年五月·中国沈阳辽宁大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的。论文中取得的研究成果除加以标注的内容外，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中进行了标注，并表示谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授

3、权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的原件、复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅。本人授权辽宁大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盘版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国博士学位论文全文数据库》和《中国优秀硕士学位论文全文数据库》并通过网络向社会公众提供信息服务。学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任意处理。保密（

4、），在年后解密适用本授权书。（保密：请在括号内划“√”）授权人签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日摘要2005年我国实行股权分置改革，至2006年底，股改工作已经初步完成，这意味着我国资本市场从成长期向成熟期发展的一大跨步，我国股市进入到全流通的新时代。随着非流通限售股的解禁，大股东的利益来源摆脱了最初仅有的股利分配，拥有了新的获利方式，即在二级市场上卖出其所持有的大份额股票短期高额的获取资金。大股东减持是常见行为，但若是大股东为了快速获利大幅度减持公司股票，就会转变为恶意减持，这种减持会严重影响到公司

5、的利益，甚至导致违规。大股东持有公司大部分的股权，掌控公司的内幕信息，实为公司的控制者，其行为往往会对公司股价和中小投资者的投资行为造成一定的影响，因此，研究大股东减持股票套现背后的动因以及对公司和市场的影响就有重要的意义。本文以海润光伏大股东减持事件为案例，分析公司大股东减持行为的前因后果并从中得出一些结论。本文主要通过基本理论研究和案例研究两个方面对海润光伏大股东减持事件进行研究。在基本理论方面，首先说明了本文的研究背景和研究意义，其次，对本文涉及的减持相关理论进行了一一阐述，分别有信息不对称理论，内部操控

6、理论等。最后对国内外相关文献进行了归纳和整理。在案例研究部分，先是对案例的背景、过程进行了介绍，并概括了减持的特点。接下来是案例分析，首先对海润光伏大股东减持的动因进行分析，并通过事件分析法分析了减持的公告效应；其次，结合相关数据，分析这次减持事件前后公司股价的变动以及对中小投资者的影响，接着通过建模研究分析了这次减持的行业传染效应。最后，在得出本文研究结论的同时，对上市公司控股股东减持套现行为的监管提出了一些政策性建议。本文大致分为四个部分：第一部分是导论部分，主要是说明大股东减持行为的研究背景和研究意义，阐

7、述了大股东减持行为的相关理论，以及本文的研究框架和研究方法，并回顾总结了现存国内外其他学者关于大股东减持行为的文献，以其他人的研究经验为基础，进一步分析海润光伏大股东减持事件的前因后果。本文的第二部分是对海润光伏大股东减持事件的案例介绍，主要包括对案例背景和过程的介绍，以及对减持特点的分析。第三部分是案例分析，主要从三个方面分析这次减持事件，首先分析了案例中减持的动因，其次结合数据，分析案例中减持公告的公告效应，最后研究分析了减持前后公司股价的变动和对中小投资者利益的影响，并分I析了减持的行业传染效应。第四部分

8、是结论和建议，在前文的研究基础上得出结论，并结合结论提出一些关于减持监管方面的政策性建议。本文通过对海润光伏公司大股东减持事件案例的研究，得出的结论是，大股东减持是一个很常见的行为，其原因有很多种，但大多数的减持行为往往是大股东利益输送的工具，由于其持有大量的公司股票，减持的股份往往也较多，所以减持后常会导致公司的股价出现异常波动，其行为也会给市场中小投资者传递公司前景不看好的信号，其