CM股份有限公司定向增发案例研究

《CM股份有限公司定向增发案例研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、分类号：单位代码：10140密级：公开学号：4031640828专业学位论文中文题目：CM股份有限公司定向增发案例研究英文题目：ACaseStudyonPrivateEquityofCMLimitedCompany论文作者：周子微指导教师：韩亮亮教授专业：会计完成时间：二○一八年五月辽宁大学硕士专业学位论文CM股份有限公司定向增发案例研究ACaseStudyonPrivateEquityofCMLimitedCompany作者：周子微指导教师：韩亮亮教授专业：会计专业方向：财务管理答辩日期：201

2、8年5月二○一八年五月·中国沈阳辽宁大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的。论文中取得的研究成果除加以标注的内容外，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中进行了标注，并表示谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交学

3、位论文的原件、复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅。本人授权辽宁大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盘版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国博士学位论文全文数据库》和《中国优秀硕士学位论文全文数据库》并通过网络向社会公众提供信息服务。学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任意处理。保密（），在年后解密适用本授权书。（保密：请在括号内划“√”）授权人签名：指导教师签名：日期

4、：年月日日期：年月日摘要2006年股权分置改革之后，上市公司偏好通过定向增发进行股权再融资。定向增发的审核及发行条件限制相对其他股权再融资条件较为宽松，没有对公司盈利能力、公司分红等要求，上市公司可以灵活安排发行对象。可是，在2011年至2017年之间，仍然有上市公司定向增发失败的事件发生，定向增发失败的原因和成功的因素值得探究。本文采用案例分析的方法，对CM特殊钢股份有限公司在2012年和2015年两次公告筹划定向增发再融资进行分析，对上市公司选择定向增发融资方式的条件进行梳理，提出影响定向增发

5、发行的因素有外部环境、行业状况、公司自身财务条件、募集资金投资项目不确定性影响投资者信心和二级市场估价变动损害中小股东利益等。文章主要分为三部分，第一部分介绍研究的目的、意义和方法。第二部分是文章的重点，分别介绍了CM公司两次增发的外部环境、财务状况、董事会决议的过程和定向增发预案的内容。对于第一次定向增发失败，主要原因有行业整体盈利能力差，影响公司盈利，营业收入低，而募集的资金所投入的项目有较多不确定因素，如项目审批时间长，项目厂区建设时间不确定，公司无法应对时间变化影响，使投资者对公司定向增发

6、募投项目缺乏信心。同时，二级市场股票价格持续走低，大股东参与定向增发有利益输送的机会主义行为，影响中小股东权益，最终股东临时大会中否定发行增发预案。在第二次定向增发中，二级市场估价相对平稳，定向增发每股定价合理，引进外部投资者，减少对中小股东权益影响。此外，CM公司调整战略布局，在房地产等行业盈利，使公司整体盈利增强，募集的资金全部用于偿还银行贷款，没有不确定性因素，使公司通过定向增发筹集资金完成战略转型，提高生产技术和生产能力，调整公司资本结构，减小财务压力。最后一部分，通过CM公司的案例研究，

7、对公司股东和管理层选择定向增发方式再融资提出意见，为监管机构更好的保护资本市场和投资者提出了建议。关键词：再融资股权融资定向增发IABSTRACTAfterthesplitsharereformin2006,thelistedcompaniespreferredtheequityrefinancingthroughthedirectionalincrease.Theauditandissuanceconditionsofprivateequityarerelativelyloosecompared

8、withotherequityrefinancing.Thereisnorequirementforcorporateprofitabilityandcorporatedividends.Listedcompaniescanflexiblyarrangetheissuanceofobjects.Thispapermainlyusesthemethodofcaseanalysis,theCMspecialsteelLimitedbyShareLtdin2012and2015twoan