华策影视并购克顿传媒绩效分析

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1、分类号学号M201573940学校代码10487密级硕士学位论文华策影视并购克顿传媒绩效分析学位申请人：张蓝天学科专业：会计硕士指导教师：王诗才副教授答辩日期：2017.11.28AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofProfessionalAccountingAStudyofthePerformanceofMergersandAcquisitionsbyHuaceFilm&tvCo.,Lt

2、dCandidate:ZhanglantianMajor:MasterofProfessionalAccountingSupervisor:Assoc.Prof.WangShicaiHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan430074,P.R.ChinaNovember,2017华中科技大学硕士学位论文摘要并购是企业想要对外扩张的重要手段之一，它能迅速的扩大企业规模和容量，为企业带来新的活力与机遇。我国影视业正处在黄金机遇期，越来越多的公司选择并购抢占市场

3、份额，提高核心竞争力。本文首先分析了影视业并购的研究背景和研究意义，并在文献综述中总结了并购的动因和绩效评价体系的国内外的理论体系。在分析具体的案例之前，笔者在整体的角度分析了我国影视业的发展现状和并购现状。接着进行了案例的具体分析，笔者选取是的影视业交易额最大的并购案，华策影视并购克顿影视的案例，在案例分析中，笔者首先介绍了双方的基本情况，接着对并购过程进行了阐述，然后着重分析了并购动因和并购绩效。本文从外部动因和内部动因两个方面对并购动因进行了研究和分析，外部因素包括了政府政策的支持，影视业整体进

4、入了发展机遇期以及新技术对影视业的冲击使得公司的商业模式有所转变；内部因素则是华策自身为了扩大市场份额和寻求新的经营模式而借助合并达成资源共享和优势互补提高市场竞争力。对于并购绩效分析，本文运用事件研究法和财务分析法对华策影视并购克顿传媒这一业界最大的并购案分别从短期和长期的角度进行并购绩效分析。对于短期绩效的研究方法，事件研究法又称为超额收益法，最早由Dolly,J(1993)提出，它是实证研究中的常见方法之一，该方法以有效市场市场理论为基础，通过计算并购事件的发生对公司股价是否产生了异常波动影响导

5、致的差额收益来评估并购事件的短期绩效。对于长期绩效的研究方法，财务分析法是通过对公司由外审机构审计过后的财务报表数据进行分析，并对公司在盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力这四个方面队并购绩效作出评价。最后得出并购绩效的分析结论和对此次并购案的启示。关键词：并购绩效华策影视影视业I华中科技大学硕士学位论文AbstractM&Aisoneoftheimportantwaysforenterprisestoexpand,itcanquicklyexpandthescaleandcapacityofent

6、erprises,bringingnewvitalityandopportunitiesforenterprises.China'sfilmandtelevisionindustryisinthegoldenopportunityperiod,moreandmorecompanieschoosetotakeupthemarketsharethoroughmergersandacquisitions,improvecorecompetitiveness.Thispaperfirstanalyzesthe

7、researchbackgroundandresearchsignificanceofmergersandacquisitionsinfilmandtelevisionindustry,andsummarizesthedomesticandforeigntheoreticalsystemofM&Amotivationandperformanceevaluationsystemintheliteraturereview.Beforeanalyzingthespecificcase,theauthoran

8、alyzesthecurrentsituationofChina'sfilmandtelevisionindustryandthecurrentsituationofM&Ainthewholeangle.Thenthecaseofthespecificanalysis,theauthorselectedthefilmandtelevisiontradevolumeofthelargestmergersandacquisitions,Chinapolicy