5.01 Market relations.pdf

《5.01 Market relations.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、BraveNewWorldElectronicHandout5.01市場動態金金金金市市市市與與與股股股股市市市市(1)2011.03.08傳統智慧顯示，金市是與股市是相互掛鉤的；但不是成正比例，而是成反比例的運行。在全球一體化的今天，投資黃金的人是甚麼東西都要看-----股市、期貨、貴金屬、賤金屬市場、能源市場、國際局勢……以至圖表理論之新派或舊派。今天是講的是炒黃金的人要看著股市來炒，炒股票的人也要看著黃金市場來炒。但不是一天到晚都看著縈光幕不離眼，而是要著眼其轉捩點及變化出現的一刻，即近期之新高或新低等所帶引出之連鎖反應。炒港股的人，也要兼看黃金

2、市場；但炒黃金人，看的不是香港股市而是要看美國股市；近期還要兼看日本股市呢！說到美國股市，全世界之財經新聞報導之時，都是將道瓊斯指數在首位、納斯達克其次，包尾大班才到標準普爾指數。這差不多是不成文法，東西方國家均如是。若錯誤排放可能會被人評為外行人士，未夠班數。其實這只是慣性收視率，無可厚非，也甚難改變的。但卻會給人家一個錯覺，認為美國道瓊斯市場最為重要，或其指數最為準確。投資者需要如香港大學之校訓一樣，要有格物致知的精神；方不致被誤道。格物者，乃深入了解事物，不可只看表面。若要問查理．道是誰，不會有太多人知道；但若說到華爾街日報，則人所共知。這位兄台

3、不但創辦了華爾街日報，還創制了聞名天下的道瓊斯指數。但可惜得很，它本來就是一隻不具代表性的分類指數，它只是一個以偏蓋全的指數；它所反影的，不是大市的整體變化，而是當中某一部份之變化，即工業股之變化而已。且看恒生指數，也有分所謂大市指數及分類指數如金融、公用事業、地產及商業等；若然沒有別標明，所謂恒生指數就是說代表45隻成份股之大市指數，不會說是其中某一個分類指數的。道瓊斯指數最先創立之時是1884年，只有運輸指數(DJTA)，除此以外還有綜合指數(DJCA)及公用指數(DJUA)及工業指數(DJIA)。其實綜合指數才是代表一切的，道瓊斯工業平均指數(D

4、owJonesIndustrialAverage)成立於1896年，也是英國工業革命之成熟期，也是慈禧太后的甲午戰爭敗陣之後兩年。為何會先有運輸指數？是因為美國之汽車業率先引進分工生產(divisionoflabor)的生產線。以前造汽車，是造完一部再造另一部。美國汽車業為了節省成本及提效率採用分部門方式，各部門自行製造大量零件，再在生產線上按程序組合，開始了集體生產之先河，淘汰了以前個別生產的模式。可以說是英國人在第1次工業革命發明了機器；美國人拿英國的機器引用到生產線上，是為第2次的工業革命。斯時工業代表了一切，當時世界是以工業為主導的；所以這個分

5、類指數變了脫穎而出，比綜合指數為重要。炒港股的人，都知道除了恒生指數外，還有一隻叫聯合交易所的所有普通股指數；簡稱聯指。理論上，它是將交易所內的全部股票都納入指數計算範圍，應該比只有45隻成份股的恒生指數更準確才對，但實際上它卻被打入冷宮。因為若然將神仙股也計算在內，只有妨礙地球之轉動。有很多東西是不理它才準確的，加入了反而不能影映大市之真實情況。所以炒港股人只看恒指而不看聯指的。同樣情形，炒美股的人，也是看只有30隻成份股的道瓊工業平均指數(DJIA)而不看道瓊斯綜合平均指數(DJCA)的。時移世易，如今不是工業主導的時代，而是電腦及科技為主的時代了

6、。上世紀末期的科網股熱潮，使納斯達克市場的成交，超越了大哥大道瓊斯市場的成交。2011年3月11日宮崎縣大地震時，道指開市價為11976點，納指為2689點；上週三道指升越地震前水平，黃金沒有特別反應。週四納指升越地震前水位，黃金同時創出高。所以老夫不厭其煩地多次提醒諸君，美國炒家是看著納指來炒作而不是道指；儘管慣性收視率是將道指放在首位。上週五道指及納指的收市價分別為12220及2743點。留意納斯達克指數與道指是反過來看的。代表100隻股份之NASDAQ100指數是無人理會的，如今通訊社報道那隻，是代表3000隻股份的納斯克綜合指數。到底何謂納斯達

7、克(NASDAQ)？明天待續……1BraveNewWorldElectronicHandout5.01市場動態金金金金市市市市與與與股股股股市市市市(2)納斯達克(NASDAQ)市場，俗稱科技股市場。其實它的名字是沒有這個意思的，它是一個靠電腦自動對盤的市場(NationalAssociationforStockDealersandAutomatedQuotation)又或稱第2市場。香港的創業板市場概念即來自此，但納斯達克市場更為成熟。諸君在財經新聞中所看到美國股市的場面，就是第1市場，即紐約證券交易所(NYSE)，俗稱道瓊斯市場。可以看到經紀在跑來

8、跑去做買賣，又跳又叫，你推我踫似的。也有人問美國科技那麼先進，為何不像香港那樣用電腦化交易？其