基于组合理论的船舶投资决策研究

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1、大连海事大学硕士学位论文基于组合理论的船舶投资决策研究姓名：丁甜申请学位级别：硕士专业：交通运输规划与管理指导教师：钟铭20100601中文摘要摘要船舶投资是航运企业经营的重要内容之一，它涉及航运企业生产经营的全局，船舶投资决策是航运企业的战略层面的活动，影响着企业的经营效益和未来的发展状况。国际航运业受世界经济和国际贸易等因素影响较大的特点，决定了国际航运投资决策的复杂性和不确定性。对船舶投资决策方法的研究有助于帮助航运企业规避风险，提高其市场竞争力。因此本文的研究具有重要的理论和实际意义。本文在研究了国内外相关文献的基础上，针对船舶投资的高风险和不确定的特点，将投资组合和实物期权的

2、理论运用到船舶投资领域。研究的主要内容包括：第一、建立了船舶投资组合模型，选取了干散货船市场中和中有代表性的七种船型作为样本船型，按照投资组合理论对不同船型组合进行分型，确定有效投资组合边界。第二、对样本船型进行敏感性分析，计算选定投资组合的13值，分析组合的抵御风险能力及对市场收益变化的依赖程度。第三、确定投资组合方案后，采用二叉树模型用实物期权的思想分析投资时机的确定问题，这样可以动态的模拟不同投资时机下进行投资的收益状况，避免了传统投资决策方法中忽略灵活性价值的缺点，有助于投资者更合理的做出投资决策。论文最后对本文的研究进行了总结，并提出了论文的不足之处和未来的研究方向。关键词：

3、船舶投资；投资组合；实物期权英文摘要ABSTRACTShipinvestmentisoneofthemostimportantactivitiesinshippingcompany．Itisrelatedtotheoverallproductionandoperationoftheshippingcompanyandhasadirectimpactontheoperationandthefuturedevelopmentoftheshippingcompany．Sincetheinternationalshippingmarketisgreatlyaffectedbytheworlde

4、conomy，theshipinvestmenthasthecharacterofcomplexandvolatile．So，thestudyofthemethodoftheshipinvestmentcarlhelptheshippingcompanytoavoidtheriskandtoimproveitsmarketcompetentability．Therefore，thepaperhastheimportanttheorecialandpracticalsignificance．Basedontherelateddomesticresearch，thepaperapplyth

5、eportfolioandrealoptiontheoryontheshippinginvestment．nlemaincontentsofthepaperwereasfollows：First,setuptheportfoliomodeloftheshipinvestment．Wechooseseventypeofshipsinbulkshippingmarketasthesampleships．Thenanalyzedifferentportfolioshipsandconfirmtheefficientportfoliobordline．Secondly，analyzethese

6、nsitivenessofthesampleships，calculatetheDvalueoftheoptimalportfolio．Thirdly．applytherealoptionmethodtOdecidethetimeofinvestment．，nlemethodusedisthebinomialtree．thuswecansimulatethedecisionprocessdynamically．ThemethodCanavoidthedisadvantageoftheneglecttheflexibilityofthetraditionalmethodininvestm

7、entdecisionandcanhelpthedecisionmakertomakethereasonabledecision．Finally，thearticlesummarizedtheconclusionofthepaperKeyword：Shipinvestment；Portfolio；Realoption大连海事大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：本论文是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，撰写成硕