打造一流国际公众持股银行

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1、打造一流国际公众持股银行BUSINESS.SOHU.COM时间：2005年11月30日11:14来源：搜狐财经　　问：交通银行是第一家香港上市的内地国有控股商业银行，目前上市已近半年，您觉得交行在上市后发生了哪些变化，总体评价如何？　　蒋超良：境外公开上市的成功，标志着交行顺利完成深化股份制改革的初步目标，是交行迈向国际一流商业银行的新起点。　　我总结下来，改革为交行带来了五个方面的深刻变化：现代经营管理理念开始深入人心；公司治理趋向规范；内部体制机制加速良性转变；核心竞争力有效提升；与汇丰银行的合作趋向深入。可以说，交行深化股份制改革的过程，是凤凰涅

2、磐式的再生之路，在交行的发展史上具有划时代的意义，同时，由于交行改革的示范效应,它在中国金融改革史上也写下了非常遒劲有力的一笔。无论是从对交行自身发展的促进，还是从对中国金融改革的意义来看，交行深化股份制改革无疑都是非常成功的。　　问：我注意到，交通银行的公司治理架构和制度在国内企业中具有相当的先进性，这些先进的架构和制度在实际应用中的效果如何？您对交行在公司治理方面的哪些变化感受最为深刻？　　蒋超良：架构和制度的完善只是基础，运作机制的变化才是精髓。我们对交行的公司治理有个自我评价，就是已经开始由“形似”向“神似”转变，架构运作比较顺畅，而且正在不断

3、地走向成熟和规范。　　我们的董事会构成高度专业化和国际化，各位董事在公司战略、审计及风险管理等方面尽职尽责，独立发表意见。最能带来直接感受的是，在每次董事会上，董事们发言踊跃，不象过去都是“一言堂”，讨论的时候能听到不同的声音了，表决的时候也不全是赞成票了。我们对董事提出的意见和建议也很重视，凡是能够吸收的都尽量予以采纳。我们还建立了季度评估报告制度，高级管理层每季度都要向审计委员会和风险管理委员会提交内控制度和风险管理情况报告，接受委员的质询。专门委员会在对高级管理层提供的报告进行讨论后，形成审议意见和建议向董事会报告，由董事会责成高级管理层整改。　

4、　问：信息披露不充分是中国企业境外上市后面临的共同问题，不乏声誉卓著的中国企业因此受到境外监管机构公开谴责或处罚的先例，交通银行在香港上市之后，是不是也可能面临这种信息披露问题？4　　蒋超良：我们始终坚持按国际通行标准披露信息。在引资、上市之前，我行已连续三年聘请普华永道按国际会计准则对我行进行审计，可以说是家底清楚、数据可靠。我行是国内银行同业和香港H股上市公司中率先按照国际财务报告准则编制披露财务报表的上市银行，而且我们在香港上市规则没有明确要求的情况下，主动按季披露财务报告。今年，我行成功举行了2005年中期和三季度业绩发布活动，与投资者和分析师

5、进行充分沟通，对风险因素、业务及管理中的欠缺和有关违规违法案件等进行充分披露，信息透明度得到了投资者和新闻界的一致好评。10月，我们还被国际知名业内刊物《投资者关系杂志》授予中国大陆、台湾及香港地区“首次公开发行最佳投资者关系”奖项。　　问：国际投资界非常看好中国商业银行的良好成长性，但又对其风险管理状况表现出很大的疑虑。我了解到，在交行上市路演和其后的业绩发布过程中，投资者针对风险问题提出了很多质询。您能谈谈交通银行在改善风险管理方面做了些什么吗？　　蒋超良：在我们与国际投资界的接触过程中，风险问题确实是他们的关注焦点。我们已经在这方面投注了相当大的

6、精力和资源,可以说，风险管理的重要性在交行已经被提到前所未有的高度。我们提出，要推进风险管理的转型，构建长效风险管理体系，力争通过三年时间的努力，使我行的风险管理水平基本接近国际同业先进水平。为此，我们引进了先进的风险管理工具，推行了授信和审计的垂直管理，进行了内部风险点排查，建立健全了问责制，初步建立了独立性、权威性、有效性较强的内控体系和风险防范体系。目前我行不良资产绝对额和占比都在继续下降，我可以负责任地说，我们的风险管理正在持续改进，我们的资产质量将在目前较好水平的基础上进一步改善。　　问：交行H股的募股价格是2.50港元，香港公开发行和国际配

7、售都获得了很高的超额认购，自上市以来股价稳步上扬，目前增幅已超过30%，您认为这是否说明交行当初的IPO定价偏低？　　蒋超良：定价问题没有绝对统一的标准。我认为，定价是否合适，要多从几个角度分析，如定价依据是否扎实和充分、议价过程是否规范和有效、定价结果是否得到市场的认可。综合这些因素，交行的IP0定价应该说是恰当的。　　从定价基础来看，我行发行市净率为1.6倍，市盈率为15.2倍，均高于香港同类银行股发行时的平均水平，也是近年来大型国企境外上市的较高水平。从市场反应来看，首日交易收盘价格为2.825港元，升幅13%，升幅适中，交易量很大。说明我们的定

8、价是有根据的，是受到市场认可的。　　超额认购比较多、后市价格升幅大，反映出了投资者对交行投资价